Riksbank : Les risques de hausse des taux augmentent – Nomura
Les stratèges de Nomura s'attendent à ce que la Riksbank maintienne son taux directeur à 1,75 % en août, sans changement jusqu'en 2026. Malgré une inflation suédoise faible et des anticipations ancrées, des données d'activité plus robustes, les risques énergétiques liés au Moyen-Orient et le resserrement anticipé de la Banque centrale européenne (ECB) augmentent la probabilité d'une hausse anticipée du taux de la Riksbank par rapport à leur prévision actuelle pour décembre 2027.
Le taux directeur maintenu, mais hausse des risques de relèvement
"Nous prévoyons que la Riksbank maintiendra son taux directeur à 1,75 % la semaine prochaine. L'inflation reste basse, le CPIF hors énergie et avec taxes constantes étant à 1,3 % en glissement annuel en juillet, étant resté sous les 2 % chaque mois depuis le début de l'année. Cependant, les données d'activité économique se sont révélées nettement plus solides récemment et la fermeture continue du détroit d'Ormuz accentue les risques haussiers sur l'inflation."
"De plus, l'ECB a déjà relevé son taux directeur une fois cette année et nous anticipons une nouvelle hausse en septembre. Bien que nous ne pensions pas que ces pressions inciteront la Riksbank à voter une hausse cette fois-ci, le risque croissant pour notre prévision concernant le taux directeur de la Riksbank est un relèvement anticipé par rapport à notre scénario actuel (décembre 2027)."
"Nous prévoyons donc que le communiqué de la Riksbank continue de souligner l'incertitude élevée et que la Riksbank est prête à agir si nécessaire, mais reste satisfaite de laisser le taux directeur inchangé tout en surveillant l'évolution de la situation. Il est possible, comme lors du communiqué de mai, que la Riksbank s'abstienne de donner des indications formelles sur l'évolution future du taux directeur en raison de l'incertitude accrue, préférant attendre une réunion de prévisions pour le faire."
"Nous maintenons notre prévision d'absence de changement du taux directeur cette année, mais prévoyons toujours une hausse fin 2027. Il existe des risques évidents que cette hausse intervienne plus tôt — des risques reflétés dans les anticipations du marché, qui intègrent une à deux hausses d'ici la fin de l'année."
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