Dollar américain : le soutien du rendement s’effrite face à une inflation plus faible – DBS
L'économiste de DBS Group Research, Philip Wee, note que des chiffres plus modérés de l'inflation CPI et du marché du travail américains ont maintenu le DXY dans une fourchette de 99,4 à 100,1 après la chute de USD/JPY liée aux interventions conjointes des États-Unis et du Japon. Les marchés ont fortement réduit la probabilité implicite d'une hausse de taux de la Federal Reserve en septembre. Un déficit budgétaire américain croissant et une position budgétaire affaiblie sont considérés comme sapant l'avantage de rendement des bonds américains et, par extension, du Dollar.
DXY plafonné alors que les risques budgétaires augmentent
"L'inflation CPI américaine est ressortie très conforme aux attentes du marché, ni assez forte ni assez faible pour sortir l'indice DXY de sa fourchette basse de 99,4-100,1 établie après la vente de USD/JPY provoquée par les interventions conjointes entre les États-Unis et le Japon."
"Les marchés ont réduit la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre à 40 % pendant la nuit contre 72 % fin juillet, en raison de la baisse négative des emplois non agricoles de vendredi dernier et de données d'inflation CPI plus faibles."
"Avec des gains horaires moyens légèrement en baisse, suivant l'inflation sous-jacente dans un marché du travail plus faible que prévu, les membres de la Fed seront probablement moins inquiets d'une répétition des effets secondaires de l'inflation apparus après la crise Covid 19."
"La position budgétaire affaiblie de l'Amérique érode l'avantage de rendement des bonds américains soutenant l'USD."
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