Royaume-Uni : les risques de ralentissement économique augmentent – Deutsche Bank
Sanjay Raja de Deutsche Bank souligne que l'économie britannique est restée solide au printemps, avec un PIB du Royaume-Uni en hausse de 0,4 % en glissement trimestriel et une croissance annualisée atteignant 2 % au premier semestre. Il met en avant des dépenses des ménages, des investissements des entreprises et des stocks plus dynamiques qu’attendu au deuxième trimestre 2026, mais prévoit un ralentissement car la hausse des coûts énergétiques, des prix à la pompe et l'incertitude budgétaire pèseront sur la croissance plus tard dans l'année.
Début vigoureux, seconde moitié d’année plus lente attendue
« L'économie britannique n'a montré aucun signe de ralentissement au printemps. Après un début d'année tonitruant, le PIB du Royaume-Uni a progressé de 0,4 % en glissement trimestriel, portant le taux de croissance annualisé à un impressionnant 2 % sur le premier semestre. Et pour le deuxième trimestre consécutif, il semble que le Royaume-Uni occupera la première place du classement du G7. »
« Une fois de plus, comme nous l’avions signalé dans notre prévision, les analystes seront contraints de revoir leurs estimations, une nouvelle légère révision à la hausse étant probable pour l’année (jusqu’à 1,1 %). »
« Pour les mois à venir, même si l’économie britannique a affiché de belles performances récemment, un certain ralentissement reste probable – en ligne avec les tendances récentes des données du PIB (à savoir un début dynamique, suivi d'une seconde moitié d’année plus modérée). En effet, la crise énergétique devrait rattraper ménages et entreprises au troisième trimestre 2026, alors que les factures d’énergie devraient augmenter. »
« Des prix à la pompe élevés continueront également de peser sur le revenu disponible réel. Selon nous, l’incertitude budgétaire pourrait aussi freiner les dépenses, en attendant le premier événement budgétaire du Premier ministre Burnham. »
« Nous continuons de penser que la croissance sur la seconde moitié de l’année sera proche de 0,1 % en glissement trimestriel. Mais pour la première fois depuis un certain temps, nous voyons désormais apparaître de modestes risques haussiers. »
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