Réserve fédérale : pressions de Trump et risques liés aux taux – Commerzbank
Dr. Marco Wagner de Commerzbank analyse comment les attaques passées et potentielles de Donald Trump contre la Réserve fédérale (Fed) affectent son indépendance. En se basant sur le Central Bank Pressure Index, il note que les critiques de Trump se sont apaisées après la nomination de Kevin Warsh comme président, mais il avertit que de nouvelles pressions inflationnistes et d'éventuelles hausses de taux pourraient rapidement déclencher une nouvelle ingérence politique et des attaques verbales contre la Fed.
Trump, Warsh et les risques pour l’indépendance de la Fed
« La Réserve fédérale a subi deux importantes tempêtes verbales dans le passé, toutes deux survenues sous la présidence de Donald Trump (2017 à 2021 ; 2025 à aujourd'hui). Il a d'abord clairement exprimé son mécontentement envers la Réserve fédérale et le président Jerome Powell en 2019 et 2020. »
« Dès le début de son nouveau mandat début 2025, Trump a de nouveau exhorté la Fed à abaisser les taux d’intérêt plus rapidement et a adopté un ton plus dur en s’attaquant personnellement. Il a discrédité le président en le qualifiant de “trop tard” Powell et a demandé à lui et à Lisa Cook de démissionner. »
« Même la nomination de Kevin Warsh ne devrait probablement pas changer la donne. Après tout, Trump avait nommé Jerome Powell à la tête de la Fed huit ans plus tôt, pensant que Powell appliquerait systématiquement la politique monétaire selon sa vision. Lorsque Powell ne l’a pas fait, il est rapidement devenu une cible. »
« Avec le changement à la tête de la Fed — de Powell à Kevin Warsh — les attaques du président américain contre la Fed ont pris fin (temporairement). Par ailleurs, l’attention de Trump devrait probablement se concentrer davantage sur la guerre avec l’Iran. »
« Toutefois, cela pourrait changer rapidement. Si les pressions inflationnistes aux États-Unis placent la Réserve fédérale dans la position délicate de devoir relever les taux d'intérêt — après tout, trois des douze membres du FOMC ont récemment voté en faveur d’une telle mesure — Trump pourrait à nouveau cibler la Fed. »
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