Pologne : la hausse de l'inflation due au carburant reste maîtrisée, selon ING

Adam Antoniak d’ING explique que l’IPC de la Pologne en juillet a augmenté principalement en raison de la hausse des prix du carburant après la normalisation de la TVA, la suppression du plafonnement des prix du carburant et l’augmentation des coûts du pétrole suite à l’effondrement du protocole d’accord entre les États-Unis et l’Iran. Les autres pressions sur les prix restent modérées, avec une désinflation généralisée sur les produits alimentaires et la concurrence des chaînes de distribution. L’inflation de base a légèrement progressé mais n’indique pas de tendance haussière généralisée, maintenant l’IPC global dans la fourchette cible de la banque centrale.

Choc sur les carburants mais pressions de base atténuées

"La lecture définitive de l’inflation de l’IPC de juillet a confirmé que la croissance des prix à la consommation s’est accélérée à 3,0% en glissement annuel contre 2,5% en juin. Cependant, cette hausse est presque entièrement attribuable à une nouvelle envolée des prix du carburant suite au rétablissement du taux de TVA standard à 23% après la réduction temporaire à 8% et à la suppression du plafonnement des prix du carburant début juillet."

"Combiné à la hausse des prix du pétrole après l’effondrement du protocole d’accord entre les États-Unis et l’Iran, cela a entraîné une augmentation de 15,8% sur un mois des prix de l’essence et du diesel en Pologne. Par conséquent, l’inflation annuelle des prix du carburant a accéléré à 7,0% en juillet contre 1,3% en juin, contribuant à hauteur de 0,5 à 0,6 point de pourcentage à l’inflation globale de l’IPC."

"Heureusement, les pressions sur les prix restent limitées dans le reste du panier. L’inflation de l’énergie pour le logement a légèrement diminué, reflétant la baisse des prix des combustibles liquides par rapport à juin, tandis que l’inflation des prix alimentaires a continué de reculer."

"Nous estimons que l’inflation sous-jacente hors alimentation et énergie a augmenté de 0,1 point de pourcentage à 3,1% en glissement annuel en juillet contre 3,0% en juin, mais nous n’observons aucun signe de pressions haussières généralisées. L’inflation annuelle de la catégorie information et communication a légèrement progressé, tirée par la hausse des prix des ordinateurs, des dispositifs de stockage de données et des services de téléphonie mobile."

"L’inflation globale demeure dans la fourchette cible de la banque centrale de 2,5 % ±1 point de pourcentage en dépit de la hausse des prix du carburant, et nous estimons qu’aucun ajustement de la politique monétaire n’est justifié ni par la situation actuelle ni par les perspectives d’inflation. Selon nous, les pressions sous-jacentes sur les prix restent maîtrisées, soutenues par un ralentissement de la croissance des salaires et un marché du travail plus tempéré."