Le franc suisse remonte légèrement face au dollar américain alors que les ventes au détail américaines sont attendues.

Le Franc suisse (CHF) rebondit après avoir touché son plus bas niveau depuis deux semaines, tandis que le Dollar américain (USD) peine alors que les marchés réduisent leurs paris sur une hausse des taux d'intérêt de la Federal Reserve (Fed) en septembre. La paire USD/CHF glisse vers les plus bas de la séance, passant sous 0,8125 avant la publication des chiffres des ventes au détail américaines de juillet et de l'indice de confiance des consommateurs du Michigan, après avoir été rejetée à 0,8150 jeudi.

L’attention des investisseurs est désormais tournée vers la publication des ventes au détail américaines, qui devraient afficher une hausse de 0,1 % en juillet, après une augmentation de 0,2 % en juin, ainsi que vers l’enquête de l’Université du Michigan sur la confiance des consommateurs, dont le chiffre pour août est attendu quasiment inchangé.

Le rallye du Dollar s’essouffle alors que les attentes de hausse de la Fed diminuent

Les analystes de DBS Group Research observent que « le rallye du USD qui dominait après l’Opération Epic Fury semble céder la place à une stabilisation généralisée et à des reprises notables de certaines devises. »

Selon DBS, ce changement de dynamique sur le marché des devises intervient « dans ce contexte » de modification des anticipations concernant la politique américaine, les « attentes d’une hausse de la Fed en septembre » s’étant « nettement réduites, également en raison de la déception du marché devant l’obsession du président Kevin Warsh de mettre fin aux indications prospectives. »

Les données publiées plus tôt cette semaine ont montré que les prix à la production aux États-Unis ont baissé au-delà des attentes, tandis que l’Indice des prix à la consommation (CPI) a ralenti en juillet. Ces chiffres font suite à une contraction inattendue de l’emploi, poussant les marchés à terme à réduire fortement leurs prévisions de resserrement monétaire par la Fed. Les marchés à terme estiment désormais à 30 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base le mois prochain, contre 67 % il y a deux semaines.

Le Franc suisse, en revanche, reste pénalisé par un écart important de taux d'intérêt entre la Fed et la Swiss National Bank (SNB), ce qui alimente les opérations de carry trade. Les analystes d’OCBC s’attendent à ce que la SNB maintienne les taux directeurs à zéro pour le reste de l’année, « renforçant ainsi la perspective d’une faiblesse persistante du CHF. » Les signaux de croissance demeurent mitigés puisque « la vigueur du secteur pharmaceutique contraste avec la faiblesse de l’activité industrielle et des résultats des entreprises orientées vers les consommateurs, ce qui n’offre guère de justification pour une politique monétaire plus restrictive », précisent les analystes d’OCBC dans une note.