Dollar américain : les risques de dépréciation à moyen terme s'accentuent – Nordea
Les stratèges de Nordea estiment que, bien que les risques à court terme pour le dollar soient globalement équilibrés, les perspectives à plus long terme restent négatives. Ils soulignent que les données américaines récentes plus faibles, l’évolution des anticipations concernant la Fed, la faible volatilité sur le marché des changes, la pentification de la courbe des taux, les risques croissants liés à la prime de terme et les valorisations élevées des actifs américains sont autant de facteurs susceptibles de peser sur le dollar et de soutenir l’EUR/USD au fil du temps.
Équilibre à court terme, faiblesse au-delà
« À l’avenir, nous considérons que les risques à court terme pour le dollar sont globalement équilibrés, avec un potentiel d’appréciation comme de dépréciation d’ici la fin de l’année. Cependant, nous maintenons notre opinion selon laquelle le dollar devrait s’affaiblir l’an prochain. »
« Si les données américaines d’activité rebondissent et incitent les marchés à anticiper à nouveau un resserrement de la Fed, cela pourrait apporter un soutien renouvelé au dollar à court terme. »
« Ainsi, même si les perspectives à court terme semblent relativement équilibrées, nous continuons de considérer que les risques à moyen terme restent orientés vers un affaiblissement du dollar à partir des niveaux actuels. »
« Nous pensons que la courbe continuera de se pentifier au cours des deux prochaines années, ce qui devrait finalement peser sur le dollar. »
« Pris ensemble, nous pensons que la combinaison d’une pentification supplémentaire de la courbe américaine, de préoccupations budgétaires et de prime de terme grandissantes, ainsi que de valorisations élevées des actifs américains, l’emportera de plus en plus sur le soutien apporté par la résilience relative de l’économie américaine. »
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