Or : une hausse attendue alors que les paris sur une hausse des taux de la Fed s'estompent – Commerzbank

Carsten Fritsch de Commerzbank indique que l'or est monté à son niveau le plus élevé depuis début juin, alors que les marchés réduisent leurs attentes concernant de nouvelles hausses des taux de la Fed. Il met en avant la diminution de l’assouplissement implicite dans les Fed Funds futures, une probabilité plus faible de hausse en septembre, ainsi qu’un regain d’afflux dans les ETF, affirmant que l'or conserve un potentiel de hausse, même après une légère correction.

Des attentes moins élevées concernant la Fed soutiennent les métaux précieux

"Le prix de l'or a parfois atteint hier USD 4 450 par once troy, soit son niveau le plus élevé depuis début juin. Depuis le début du mois, le prix de l'or a augmenté jusqu’à 10 %. Ceci a été provoqué par une inversion continue des attentes excessives concernant les hausses des taux d’intérêt de la Fed."

"Fin juillet, les Fed Funds futures anticipaient encore un taux de la Fed à 4 % à la fin de l'année. Le chiffre s’élève actuellement à 3,86 %. Cela signifie que 14 points de base de hausses de taux attendues auparavant ont été éliminés du marché."

"Comme nous ne prévoyons pas que la Fed augmente ses taux d’intérêt, le prix de l’or conserve donc un potentiel de hausse supplémentaire. Le fait que cela ne se produise pas de manière linéaire est illustré par la baisse du prix d’hier à USD 4 320 par once troy. Un autre facteur positif pour le prix de l’or est le retour de l'intérêt acheteur des investisseurs en ETF."

"Selon les données de Bloomberg, ces investisseurs achètent de l’or depuis six séances de trading consécutives. Il s’agit de la plus longue période d’afflux ininterrompu dans les ETF depuis avril. Les flux entrants totalisent presque 21 tonnes."