Nvidia envisage d'investir 3 milliards de dollars dans SB Energy, filiale de SoftBank, en misant sur le projet de centre de données OpenAI dans l'Ohio.
Nvidia serait en pourparlers pour investir jusqu'à 3 milliards de dollars dans SB Energy, filiale de SoftBank, dans le cadre d'un arrangement de soutien, alors qu’elle accorde un crédit d’environ 100 milliards de dollars pour le projet de centre de données OpenAI dans l’Ohio. L’investissement serait réalisé en deux étapes : 1,5 milliard de dollars au moment de la signature, puis 1,5 milliard de dollars lors de l’introduction en bourse de SB Energy — cette dernière pourrait débuter dès le mois prochain, avec un objectif de lever au moins 5 milliards de dollars.
Nvidia intègre profondément ses ressources financières dans la chaîne de construction des infrastructures d'IA, visant cette fois SB Energy, une filiale de SoftBank.
Le 15 août, selon The Information, Nvidia est en pourparlers avec SB Energy en vue d'investir jusqu'à 3 milliards de dollars. SB Energy, une filiale du groupe SoftBank, dirige actuellement un grand projet de centre de données dans l'Ohio destiné à OpenAI. Nvidia et SB Energy n'ont pas commenté.
Cet investissement fait partie d'un cadre de négociations plus large. Selon des sources proches du dossier, Nvidia discute avec OpenAI et SB Energy pour fournir environ 100 milliards de dollars de facilités de crédit au campus de centres de données de l'Ohio, dont l'investissement en actions de 3 milliards de dollars ferait partie intégrante.
Une approche en deux étapes : injection de la moitié lors de la signature, l’autre moitié lors de l’IPO
Selon The Information, citant des sources bien informées, Nvidia prévoit d’injecter 1,5 milliard de dollars lors de la signature de l'accord pour le projet dans l'Ohio, et 1,5 milliard de dollars supplémentaires lors de l’introduction en bourse (IPO) de SB Energy.
SB Energy pourrait lancer son IPO dès le mois prochain, avec un objectif de levée d'au moins 5 milliards de dollars. Si Nvidia investit alors 1,5 milliard de dollars, cela ferait de l’entreprise l’un des principaux investisseurs de cette introduction en bourse.
Toutefois, des sources signalent que les négociations sont toujours en cours, que le montant de l'investissement pourrait être revu à la baisse, et qu'aucun accord n'est garanti. SB Energy pourrait aussi retarder sa cotation et rechercher un montant de levée plus élevé lors de son IPO.
Projet Ohio : échelle de 500 milliards de dollars, SB Energy aux commandes
SB Energy, détenue majoritairement par SoftBank, est le principal développeur du projet de centre de données dans l’Ohio. Situé au sud de l’État, ce projet devrait ajouter une capacité électrique de 10 gigawatts. En se basant sur les coûts actuels du matériel, de la main-d'œuvre et de l’électricité, le coût total de développement est estimé à environ 500 milliards de dollars.
OpenAI utilisera ce centre de données et achètera des puces Nvidia — la raison centrale pour laquelle Nvidia s’implique, s’engageant à fournir environ 100 milliards de dollars de crédits : aider OpenAI à financer le projet tout en sécurisant la demande pour ses puces.
Fondée en 2019, SB Energy possède une expertise dans la production d'énergie renouvelable, mais son expérience dans le développement de centres de données reste limitée. Pour combler cette lacune, la société a acquis fin 2025 Studio 151, spécialisée dans la gestion, l’ingénierie et l’exploitation de centres de données.
Par ailleurs, SB Energy développe un centre de données de 1,2 gigawatt à Milam County, au Texas, pour Oracle et OpenAI, tout en menant des projets solaires et de stockage d'énergie au Texas, en Californie et ailleurs. En janvier de cette année, OpenAI a déjà investi 500 millions de dollars dans le projet de Milam County auprès de SB Energy.
La logique de « l’investissement écosystémique » de Nvidia et la controverse sur le financement circulaire
Ces dernières années, Nvidia continue d’investir dans la chaîne de valeur de l’IA, suivant une même logique : injecter des fonds chez les clients pour abaisser les barrières à l’achat et à l’utilisation du matériel Nvidia, stimulant ainsi la demande en puces.
Depuis le début de l’année, Nvidia a investi 2 milliards de dollars chacun auprès des fournisseurs de cloud CoreWeave et Nebius, 3 milliards de dollars chez OpenAI, et a promis 2 milliards de dollars à l’opérateur d’infrastructures énergétiques Lancium (avec un engagement conditionnel de 1 milliard de dollars supplémentaire).
Cependant, ce modèle suscite des inquiétudes sur le marché. Selon certains rapports, un dirigeant du crédit impliqué dans les discussions sur l'Ohio affirme que la stratégie de Nvidia — investir directement chez ses clients ou garantir le rachat de la capacité invendue de ses clients — est « une chose qui n’enthousiasme plus vraiment personne ». Un autre cadre, impliqué dans les transactions d’infrastructure d’IA de Nvidia, note que certains fonds de crédit privés se montrent prudents face à l’octroi de prêts directs à OpenAI.
En réponse, Nvidia a annoncé lundi dernier un partenariat avec six grandes institutions de Wall Street, visant à lever 500 milliards de dollars de financement indépendant pour aider ses clients à acheter du matériel Nvidia. Sur son blog, Nvidia a souligné que ces fonds proviennent de capitaux non-Nvidia et seront soumis à une évaluation indépendante, répondant ainsi aux préoccupations sur le financement circulaire.
À noter enfin, selon un article du Wall Street Journal publié vendredi, Nvidia a ajusté son soutien au projet dans l’Ohio, le montant initial garanti devant être inférieur à 120 milliards de dollars, en baisse par rapport aux 250 milliards de dollars initialement envisagés.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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