Livre sterling : les données sur l'emploi devraient conforter le statu quo de la BoE, selon TD Securities
TD Securities prévoit que le marché du travail britannique restera modéré mais stable en juin, avec une augmentation de l’emploi de 100 000 sur une base de trois mois et un taux de chômage en légère baisse à 4,7 %. La croissance hebdomadaire moyenne des salaires devrait ralentir à 4,0 %, tandis que les salaires hors primes se maintiendraient à 3,4 %. TD estime que cette dynamique salariale devrait rassurer la Bank of England et soutenir le maintien du taux directeur inchangé.
Le ralentissement des salaires s’aligne sur l’objectif d’inflation
« Nous nous attendons à ce que le marché du travail poursuive la trajectoire stable mais peu dynamique observée depuis le début de l’année, avec un changement de 100 000 emplois en juin sur une base 3m/3m (consensus : 120 000 ; précédent : 148 000). »
« Le taux de chômage devrait donc légèrement baisser, tout en restant élevé à 4,7 % (consensus : 4,8 % ; précédent : 4,9 %). »
« Par ailleurs, nous pourrions observer une nette baisse de la croissance des salaires hebdomadaires moyens à 4,0 % 3m/an (consensus : 4,0 %) contre 4,3 % en mai, les chiffres exceptionnels des primes de mars n’étant plus inclus et les pressions à la hausse observées ces trois derniers mois s’atténuant. »
« La croissance des salaires hors primes devrait rester à 3,4 % 3m/an (consensus : 3,4 %), tandis que la croissance des salaires privés hors primes devrait reculer à 2,7 % 3m/an (consensus : 2,8 % ; précédent : 2,9 %). »
« Ces deux dernières mesures se situent à des niveaux compatibles avec l’objectif d’inflation de la BoE, ce qui devrait rassurer la majorité du MPC sur le fait que la dynamique du marché du travail limite les pressions inflationnistes de second tour et soutenir une majorité de votes pour maintenir le taux directeur inchangé. »
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