Avant la publication des résultats financiers, SMTC.US et MRVL.US reçoivent la recommandation "acheter" de UBS : optimisme sur le potentiel à long terme de l’IA
SMTC.US et MRVL.US publieront respectivement leurs résultats trimestriels le 25 août et le 27 août.
L'application Jinse Finance a noté que Semtech (SMTC.US) et Marvell Technology (MRVL.US) publieront respectivement leurs résultats trimestriels les 25 août et 27 août. Bien que la valorisation de ces deux actions soit « quelque peu élevée » par rapport à leurs multiples historiques, UBS estime qu'elles sont bien positionnées sur le long terme.
Concernant Semtech, l’analyste d’UBS, Timothy Arcuri, estime que l’activité Data Center de la société devrait à nouveau connaître une forte progression, les revenus globaux étant susceptibles de se situer dans la partie haute de la fourchette des prévisions, et le bénéfice devant dépasser le point médian.
Arcuri a écrit dans son rapport : « Pour le trimestre d’octobre, nous nous attendons à une nouvelle forte progression du chiffre d'affaires, avec un guidance plus proche de la fourchette des 370 à 375 millions de dollars ; nous pensons que le chiffre final se situera dans la partie supérieure de cette plage, permettant au bénéfice par action (EPS) d’atteindre environ 0,70 dollar. »
« Bien que la direction ait toujours fait preuve de prudence concernant la croissance du Data Center – soulignant une croissance attendue de 85% en glissement annuel pour le deuxième trimestre, et une demande qui devrait continuer d’accélérer pour le reste de l’année – nous pensons néanmoins que, avec le déploiement massif de l’IA chez les hyperscalers et l’augmentation des opportunités par équipement, la croissance de l'exercice fiscal 2027 pourrait dépasser les 100% (notre modèle prévoit une croissance de 124%). Nous continuons également à voir un potentiel de progression pour la marge brute, et avons récemment souligné que, avec le recentrage de l’entreprise sur les produits de connectivité à plus forte valeur ajoutée, la cession de l’activité modules fournirait des vents favorables pour la marge brute de vente à l’horizon de l’exercice 2028. »
Arcuri a réaffirmé sa recommandation « achat » sur Semtech et un objectif de cours de 225 dollars.
La situation est similaire pour Marvell, UBS estimant que l’entreprise devrait bénéficier de la forte demande pour les produits d’optique et de réseau.
Arcuri a ajouté : « Récemment, les déclarations de Google, Meta et Amazon, entre autres hyperscalers, continuent d’indiquer une augmentation des dépenses en infrastructures IA, » « Par ailleurs, comme nous l’avons souligné dans notre préanalyse des résultats de NVIDIA, nous pensons que Blackwell va rester très fort et que la plateforme Rubin accélère son déploiement ; étant donné la part de l’optique fournie par Marvell dans l’écosystème NVIDIA, cela devrait être favorable pour l’entreprise. »
L’analyste a également souligné que les investisseurs sous-estimaient peut-être l’activité ASIC sur mesure de Marvell, notamment son partenariat avec Microsoft (MSFT) – il existe déjà des signes indiquant que les volumes de commandes pourraient dépasser un million d’unités. Selon Arcuri, cela pourrait générer un revenu supplémentaire de 1 à 2 milliards de dollars, au-delà des quelque 2 milliards de dollars déjà anticipés par Marvell.
« Nous soulignons également le programme CXL attach de Marvell chez Google, qui est en pleine expansion, avec un prix moyen par puce (ASP) dépassant les 1 000 dollars – il s’agit d’un autre atout significatif, dont l’ampleur dépendra de la pénétration du CXL, » explique Arcuri. « Enfin, notre perspective sur l’activité de commutateurs est aussi devenue plus optimiste : nous prévoyons à présent que le chiffre d’affaires de cette division pourrait approcher les 1,2 milliard de dollars sur l’année calendaire 2027, contre une estimation managériale précédente aux alentours de 1 milliard de dollars. »
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