Le zinc a atteint son niveau le plus élevé depuis juin 2022 sur le London Metal Exchange (LME) jeudi, alors que les stocks en entrepôt se sont épuisés à des niveaux pluriannuels et que les réductions de production minière ont resserré le marché physique.
Le zinc au comptant sur le LME a clôturé à 4 107 dollars la tonne (1,86 dollar la livre) le 27 août, soit le niveau le plus haut depuis juin 2022 et une hausse de 55 % par rapport à son creux d’environ 2 650 dollars à la mi-2025.
Les stocks en entrepôt du LME sont passés d’environ 264 000 tonnes en décembre 2024 à environ 95 000 tonnes, soit une diminution de 64 % qui laisse le métal disponible à son niveau le plus bas depuis avril 2023, a rapporté Fastmarkets.
La pénurie physique
La baisse simultanée des stocks et la hausse des prix démontrent une pénurie physique, le prix du règlement au comptant augmentant alors que les stocks en entrepôt diminuent, car les acheteurs ont moins de métal à disposition.
La pénurie est principalement concentrée dans les entrepôts occidentaux. Les stocks de zinc de la Shanghai Futures Exchange ont augmenté sur la même période où ceux du LME ont diminué, selon Reuters.
L’équipe mondiale des matières premières de HSBC prévoit une baisse de 2,1 % sur un an en 2026 à 12,5 millions de tonnes, en raison de niveaux de production plus faibles en Amérique latine.
JP Morgan s’attend à ce que les prix du zinc restent élevés jusqu’en 2026, alors que l’offre mondiale se resserre et que la demande s’accroît.
Les principaux producteurs de zinc exposés aux prix du LME incluent Teck Resources (TSX : TECK ; NYSE : TECK) avec une hausse de 47 %, Glencore (LSE : GLEN) avec une hausse de 46 % et Nexa Resources (TSX : NEXA) avec une hausse de 60 % des actions depuis janvier 2026.
(Avec des informations de Reuters)
