Au cours de la semaine passée, le marché des cryptomonnaies s'est nettement redressé, la capitalisation totale passant de 2,21 billions de dollars à 2,64 billions de dollars, tandis que le volume quotidien des transactions est monté de 40 milliards de dollars à 162 milliards de dollars. Pour un marché crypto généralement porté par le momentum, la montée de l'activité de trading tend à renforcer le sentiment du marché et à pousser les prix à la hausse.
Cependant, le volume de transactions quotidien est désormais retombé à environ 109 milliards de dollars. La capacité à se maintenir durablement au-dessus des 100 milliards de dollars reste un indicateur clé pour juger de la dynamique du marché. Si ce seuil venait à être franchi à la baisse, une correction de phase à court terme pourrait survenir ; mais, d’un point de vue plus global, Bitcoin a déjà quitté la structure baissière et entamé un nouveau cycle de marché haussier — un signal de surachat ne signifie pas nécessairement que la tendance ascendante est terminée.
Le volume d'échange de 100 milliards de dollars revient, mais les nouveaux capitaux tardent à arriver
La capitalisation des stablecoins demeure un indicateur clé pour observer l’afflux de capitaux fiduciaires sur le marché des actifs numériques. Pour l'heure, les changements sont limités, seule la capitalisation USDC émise par Circle enregistrant une légère hausse. En comparaison, entre août 2024 et octobre 2025, la capitalisation de l’USDT est passée de 120 milliards de dollars à 196 milliards de dollars, celle de l’USDC de 35 milliards de dollars à 75 milliards de dollars. Depuis octobre 2025, une dynamique d’afflux similaire ne s’est pas reproduite ; la capacité des stablecoins à renouer avec la croissance reste donc l’indicateur crucial pour déterminer si la hausse actuelle est soutenue par de nouveaux capitaux ou principalement par une spéculation à effet de levier à court terme.
Parallèlement, la part de marché de Bitcoin est restée globalement située entre 58 % et 60 % au cours des derniers mois, avec une légère hausse supplémentaire en août. Bien que certains altcoins aient enregistré de fortes progressions, les conditions nécessaires à une large « saison des altcoins » (altseason) – capitaux de détail, volumes de transactions en expansion continue, flux de liquidités vers les stablecoins – n’ont pas encore été réunies. Ainsi, Bitcoin conserve, par rapport aux actifs numériques à bêta élevé, des caractéristiques de rendement ajusté au risque plus avantageuses en tant que position de cœur de portefeuille.
Le marché des options envoie un signal haussier, 82 000 $ devient la prochaine résistance clé
Récemment, le skew des options Bitcoin est passé d'une valeur négative marquée à une valeur positive, reflétant une demande accrue pour les options d'achat. Ce changement dans la structure de prix des options n’était plus observé depuis octobre 2025. Simultanément, la volatilité implicite des options arrivant à échéance en septembre est montée de 33,8 % à 41,1 %, avant de redescendre à 38,5 %; certains traders commencent à reporter leur position d’achat en octobre et décembre, ou à gérer le risque de correction de court terme via des stratégies covered call.
D'un point de vue technique, Bitcoin fait actuellement face à une résistance de court terme dans la zone des 78 214 à 82 139 dollars. Après cette récente hausse, il est entré en zone de surachat, mais ce phénomène peut perdurer longtemps dans une dynamique portée par le momentum, et attendre une correction profonde comporte aussi un risque de rater la poursuite de la hausse. Tant que Bitcoin reste au-dessus de 70 973 dollars, la tendance majeure reste haussière ; en cas de franchissement durable de 82 000 dollars, l'appétit pour le risque du marché pourrait encore gagner en intensité.
Globalement, la structure du marché Bitcoin est passée d’un marché baissier à un nouveau cycle haussier, mais la poursuite de la hausse repose encore sur une nouvelle confirmation par le volume de transactions et les flux de capitaux. À court terme, la consolidation autour de la résistance des 78 214 à 82 139 dollars n'a rien de surprenant ; les 70 973 dollars constituent un support clé pour conserver une orientation positive. Dès septembre, alors que les fonds institutionnels et les gestionnaires d’actifs allouent de nouveaux capitaux au début du mois, le marché pourrait bénéficier d’un nouvel élan acheteur. La capacité à maintenir le volume des transactions journalières au-dessus de 100 milliards de dollars, à voir la capitalisation des stablecoins repartir à la hausse, et à franchir durablement les 82 139 dollars pour Bitcoin seront les indicateurs déterminants pour la prochaine phase du marché.
