Le responsable du desk de trading de Goldman Sachs : Le modèle Astra d’OpenAI « se démarque », c’est exactement ce que le marché haussier de l’IA attendait depuis toujours.
Rich Privorotsky, responsable du desk de trading chez Goldman Sachs, estime que l’avancée d’Astra pourrait être la percée tant attendue par les partisans de l’IA. Plutôt qu’une simple baisse des coûts, des modèles plus performants pourraient ouvrir de nouveaux cas d’utilisation, élargir la courbe de la demande en IA et encourager l’industrie à investir davantage dans la puissance de calcul. Cela pourrait raviver le cycle des investissements en capital dans l’IA, avec les résultats financiers de septembre d’Oracle et d’autres sociétés, ainsi que les conférences sectorielles, susceptibles de catalyser davantage ce mouvement.
OpenAI a lancé le nouveau modèle Astra, suscitant une large attention du marché concernant un bond dans les capacités de l’IA et ravivant le discours d’investissement autour du cycle de dépenses en IA.
Rich Privorotsky, responsable du desk Delta One chez Goldman Sachs, a déclaré dans la dernière note de marché que Astra semble être « décisif » — il dépasse clairement ses pairs, et cela pourrait être exactement le type de percée capacitaire que les partisans de l’IA attendaient depuis longtemps.
Ce constat s’est immédiatement reflété dans les transactions de marché : SoftBank a bondi de plus de 10 % au cours de la nuit, son cours étant perçu comme un baromètre clé de la valorisation d’OpenAI en tant qu’investisseur important ; Oracle a également progressé d’environ 5,5 %. Toutefois, selon Privorotsky, la hausse des actions est en réalité la partie la moins intéressante de toute l’histoire.
Il convient de noter que, même en interne, l’évaluation d’Astra par OpenAI est tout aussi ambitieuse. Greg Brockman, président d’OpenAI, a qualifié cette avancée de « saut générationnel », précisant que ce moment pourrait être vu comme un jalon symbolique vers l’avènement de l’AGI (intelligence artificielle générale). En clôturant la conférence téléphonique, il a même déclaré sans détour : « Bienvenue dans l’ère de l’AGI. »
De Wall Street aux équipes internes d’OpenAI, Astra n’est pas seulement perçu comme une simple mise à niveau de modèle, mais comme un signal qu'un saut des capacités de l’IA pourrait inaugurer un nouveau cycle d’investissement massif. Cette anticipation a également mené à une nette surperformance de l’écosystème OpenAI face à celui d’Anthropic cette semaine.
Une percée des capacités et non une réduction des coûts : la courbe de la demande à nouveau redéfinie
Privorotsky distingue dans sa note deux signaux de marché diamétralement opposés : la baisse du prix des tokens, et une réelle avancée dans les capacités des modèles.
Son raisonnement principal est que, si le prix d’un modèle baisse, les entreprises exploitent simplement l’IA au même volume mais à moindre coût ; mais si le modèle devient « réellement plus intelligent », cela ouvre la voie à de nouveaux scénarios d’utilisation auparavant impossibles, élargissant considérablement la demande potentielle pour l’IA.
« Baisser les prix est une chose, mais une véritable percée en intelligence redessine la courbe de la demande », écrit Privorotsky. « Cela contraint tous les autres laboratoires à suivre, maintient la vitalité du cycle de dépenses et ravive la croyance qu’‘il existe encore mieux à concevoir’. »
Il précise également que l’affirmation selon laquelle « la croissance de la demande de tokens ne compense pas la rapidité de la baisse de leur coût » avait été précédemment mal interprétée par certains. Son raisonnement complet est le suivant : le surplus de puissance de calcul ne serait un problème que si les capacités des modèles ne progressaient pas fondamentalement ; l’apparition d’Astra suggère précisément l’inverse.
Astra vise l’AGI, la compétition en IA bascule de la guerre des prix à la guerre de l’intelligence
Les performances d’Astra sur certains benchmarks liés à l’AGI donnent à OpenAI l’assurance d’affirmer avoir dépassé Anthropic sur certains indicateurs.
Même s’il n’existe pas encore de définition communément admise ni de critères standards pour l’AGI, Greg Brockman souligne que ce sera finalement aux utilisateurs d’en juger. Néanmoins, sa prise de position lors de la conférence avec les médias a été très claire. Lorsqu’on lui a demandé si Astra satisfait à la définition de l’AGI, il a répondu : « Je pense que c’est ce modèle. »
Cette affirmation a renforcé la lecture du marché : la compétition entre les principaux producteurs de modèles ne consiste plus seulement à jouer sur les prix ou l’efficacité, mais s’engage sur le terrain des capacités d’intelligence. Pour les partisans de l’IA, c’est précisément le signal tant attendu — si un leader peut démontrer sa supériorité à travers l’intelligence du modèle, la pérennité du cycle d’investissement en IA sera davantage soutenue.
Calendrier de l’IA en septembre : Catalyseurs en série, un sentiment haussier susceptible de se prolonger
Privorotsky souligne que le calendrier de marché en septembre s’annonce très porteur pour le secteur de l’IA, avec plusieurs catalyseurs potentiels pour maintenir l’élan positif à moyen terme.
Oracle publiera ses résultats la semaine prochaine et le marché suivra de près les dernières avancées en matière d’infrastructures cloud et de solutions IA. Parallèlement, la saison des conférences technologiques apportera d’autres catalyseurs pour diffuser l’impact positif d’Astra à l’ensemble de la chaîne industrielle de l’IA.
« Le retour à une intelligence de rupture est précisément ce qui relance la volonté et le besoin de dépenser durablement », conclut Privorotsky. Mais il prévient également que l’évolution des prix de l’énergie et la publication de l’IPC la semaine prochaine restent les principales sources potentielles de volatilité du sentiment de marché actuellement, à surveiller de près.
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