Euro : gains limités suite au resserrement de la politique monétaire de la BCE – Commerzbank
Thu Lan Nguyen de Commerzbank affirme que la paire EUR/USD reste principalement influencée par le dollar américain, les évolutions du côté de l’euro ne faisant qu’amplifier ou atténuer les tendances. L’euro a peu profité des hausses de taux passées et attendues de la BCE, les marchés les percevant comme nécessaires pour corriger un taux directeur trop bas et préserver la valeur de l’euro plutôt que pour la renforcer véritablement.
Les hausses de la BCE perçues comme une préservation de la valeur
« Et qu’en est-il de l’autre grand événement de la semaine, la réunion de la BCE ? Comme nous l’avons souligné à plusieurs reprises, le côté euro n’a joué qu’un rôle limité, du moins dans la paire EUR/USD. »
« L’action se passe clairement du côté du dollar américain, ce qui signifie que c’est le billet vert qui continue de dicter la direction du taux de change. Les évolutions du côté de l’euro ont récemment pu amplifier ou atténuer la tendance, mais pas l’inverser. »
« On peut facilement expliquer cela en rappelant que le dollar américain est la principale monnaie de réserve mondiale et attire donc naturellement des flux de capitaux plus importants et plus influents. »
« Cependant, le fait que l’euro n’ait que modestement bénéficié de la précédente hausse de taux de la BCE et du resserrement attendu cette semaine peut aussi refléter un autre facteur : le marché semble considérer ces hausses de taux comme plus nécessaires que celles anticipées aux États-Unis. »
« En d’autres termes, les investisseurs semblent penser que le taux directeur précédent de la BCE était trop bas. Par conséquent, le durcissement monétaire de la BCE est surtout perçu comme une mesure pour préserver la valeur de l’euro plutôt que pour l’accroître de manière significative. »
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