États-Unis : les risques d'inflation restent présents mais toujours contenus, selon TD Securities

TD Securities prévoit un IPC core d’août à 0,19 % en glissement mensuel et 2,3 % en glissement annuel, avec les services comme principaux contributeurs à la hausse et les biens core légèrement négatifs. L’IPC global est estimé à 0,37 % en glissement mensuel et 3,4 % en glissement annuel en raison de la hausse de l’énergie et de l’alimentation. La banque signale des risques haussiers liés aux hypothèses de fortes baisses de prix dans les catégories de biens exposées aux droits de douane.

Les prix sous-jacents semblent maîtrisés

« Nous prévoyons que l’IPC d’août indiquera que l’inflation sous-jacente est restée maîtrisée, avec une progression probable du core de 0,19 % en glissement mensuel (2,3 % en glissement annuel). Le segment des services devrait être le principal moteur, tandis que les prix des biens core devraient agir comme un frein en affichant une légère baisse mensuelle. »

« L’IPC global sera probablement plus élevé, à 0,37 % en glissement mensuel (3,4 % en glissement annuel), du fait de la hausse des prix de l’énergie et d’une légère reprise de l’inflation alimentaire. »

« Nous considérons que les risques liés à nos prévisions sont orientés à la hausse, car nous partons du principe d’importantes baisses de prix dans les catégories de biens exposées aux droits de douane, y compris l’habillement et les biens ménagers. »

« Il s’agira également du premier mois de l’IPC PCE avec les révisions du BEA, qui devraient selon nous réduire de 0,2 point de pourcentage environ l’inflation sous-jacente en glissement annuel. »

« Les risques inflationnistes restent présents, ce qui était manifeste dans les commentaires des répondants aux ISM de la semaine dernière. »