Réserve fédérale : trajectoire des hausses de taux et soutien des données – Deutsche Bank

Jim Reid de Deutsche Bank et son équipe estiment que la décision de la Fed mercredi constitue l'événement principal du marché. Leurs économistes anticipent une hausse de 25 points de base, portant le taux à 3,75%-4,00%, et prévoient désormais 75 points de base de relèvements supplémentaires au cours des sept prochains mois. Les récents chiffres de l’inflation (CPI et PPI) aux États-Unis sont perçus comme restrictifs, et les ventes au détail devraient rebondir, soutenant une orientation politique monétaire plus ferme.

Des données restrictives soutiennent la trajectoire de resserrement

« En entrant dans les détails, l’événement principal pour les marchés sera la décision de la Fed mercredi. Nos économistes anticipent depuis longtemps une hausse de taux de 25 points de base, avec le marché qui se situe désormais à 87 % ce matin, contre environ 35 % il y a deux vendredis, juste avant le discours de Warsh à Jackson Hole. »

« Ils ont également ajouté une hausse supplémentaire en mars à leurs prévisions, ce qui porte désormais à 75 points de base les augmentations attendues au cours des sept prochains mois. »

« Les données sur l’inflation publiées vendredi ont renforcé les arguments en faveur d’une action cette semaine. L’indice core CPI a augmenté de 0,29 % en août, légèrement au-dessus des attentes et en hausse par rapport à 0,22 % en juillet. »

« Par ailleurs, le rapport PPI publié jeudi dernier contenait des éléments restrictifs, notamment en raison de prix plus élevés dans les hôpitaux et pour les billets d’avion internationaux. En combinant les dernières données CPI et PPI, nos économistes estiment que le core PCE d’août a augmenté de 0,27 %, un rythme qu’ils ne jugent pas compatible avec des progrès suffisants vers la cible d’inflation de la Fed. »

« Mercredi, les ventes au détail américaines d’août seront publiées et nos économistes prévoient un rebond à +0,9 % sur un mois, après la baisse de -0,6 % en juillet. Ils anticipent également des ventes hors automobile à +0,6 % et les ventes de contrôle à +0,3 %, estimant que la faiblesse de juillet s’apparentait davantage à une pause temporaire de la consommation qu’au début d’un ralentissement généralisé. »