Le meilleur fonds souverain mondial affiche un rendement annuel de 14,2 % tout en avertissant que la forte rentabilité des actions américaines pourrait ne pas se maintenir.
Le fonds souverain de Nouvelle-Zélande a enregistré un rendement annuel de 14,2 % pour l'exercice 2026, se classant premier parmi les fonds similaires dans le monde. Cependant, l'équipe de gestion a immédiatement averti que les rendements récents des actions américaines sont proches du double de la moyenne annuelle des vingt dernières années, une régression vers la moyenne étant inévitable. Ainsi, le fonds a abaissé son taux de rendement annuel à long terme attendu de 7,8 % à 7,2 % et réduit son exposition aux risques actifs.
Le fonds souverain néo-zélandais s'est hissé en tête de sa catégorie mondiale avec un rendement annuel de 14,2 %, mais l'équipe de gestion avertit en même temps : l'ère des rendements élevés sur les actions américaines pourrait toucher à sa fin.
Jo Townsend, directrice générale des Guardians of New Zealand Superannuation, l'organisme gestionnaire du New Zealand Superannuation Fund, a déclaré lors de la publication des résultats mercredi que les rendements élevés dont ont bénéficié les investisseurs en actions ces dernières années risquent de ralentir. Cette déclaration fait écho à l’avertissement récemment lancé par la direction du fonds souverain norvégien.
Rendement annuel de 14,2 %, premier parmi les fonds comparables au niveau mondial
Au 30 juin 2026, le New Zealand Superannuation Fund affichait un encours de 94 milliards de dollars néo-zélandais (environ 54,4 milliards de dollars américains), soit une croissance annuelle de 9,3 milliards de dollars néo-zélandais et un rendement annuel de 14,2 %.
La société d’analyse Global SWF l’a d’ailleurs désigné plus tôt cette année comme le fonds souverain affichant les meilleures performances au monde.
Cependant, Jo Townsend a également précisé que le rendement du fonds pour cet exercice était inférieur de 0,1 point de pourcentage à celui de l’indice de référence.
Avertissement pour les actions américaines : pression croissante vers un retour à la moyenne
Au-delà de la performance remarquable, les propos de Jo Townsend restent prudents.
Dans son communiqué sur les résultats, elle affirme : « Les rendements des actions américaines ces dernières années avoisinent le double de la performance annualisée des 20 dernières années, nous anticipons donc un retour à la moyenne à un moment donné. »
Elle souligne également : « À court terme, une concentration des positions peut offrir de forts rendements ; mais sur le long terme, nous restons convaincus qu'un portefeuille d’investissement plus diversifié correspond davantage à notre mission. »
Le rendement moyen annuel du fonds sur 20 ans s’élève à 9,68 %.
Révision à la baisse des attentes de rendement à long terme, réduction du risque actif
Cet avertissement s’est déjà reflété dans les décisions opérationnelles du fonds.
Plus tôt cette année, l’organisme gestionnaire a annoncé l'abaissement des prévisions de rendement annuel à long terme du fonds de 7,8 % à 7,2 %. Jo Townsend a précisé mercredi que cet ajustement reflétait l'opinion de la direction selon laquelle les rendements des actions devraient diminuer. Parallèlement, le fonds a également réduit son budget de risque actif.
Le fonds publie ses données de portefeuille tous les six mois. Les dernières données (arrêtées à fin décembre de l’année précédente) montrent que sa plus importante position individuelle est Nvidia, avec une valeur de portefeuille d’environ 3 milliards de dollars néo-zélandais ; Apple, Microsoft, Alphabet et Amazon complètent le top cinq.
Au total, les positions en actions américaines atteignent 31,7 milliards de dollars néo-zélandais.
Outre les placements en actions, le fonds détient également des investissements en bois, immobilier, private equity et autres actifs alternatifs. Créé en 2001, le fonds vise à garantir le financement des retraites face au vieillissement de la population néo-zélandaise, le premier retrait étant attendu en 2054.
Mise en garde similaire du fonds souverain norvégien
La position de Jo Townsend n’est pas isolée.
Le mois dernier, Nicolai Tangen, directeur général de Norges Bank Investment Management (NBIM), organisme gestionnaire du fonds souverain norvégien, a déclaré à CNBC : « Nous ne devrions pas nous attendre à ce que les rendements à venir soient identiques à ce que nous avons observé au cours des six derniers mois. »
NBIM gère le fonds pétrolier norvégien, qui atteint 2,3 trillions de dollars américains. Ce fonds a généré un profit proche de 185 milliards de dollars américains au premier semestre de cette année, un record historique.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
La productivité du Royaume-Uni a été « sous-estimée » ! Depuis la crise financière, la croissance a été révisée à la hausse pour atteindre 1,3 %, soit près du double des anciens chiffres.
La nouvelle méthode publiée jeudi par l’Office national des statistiques (ONS) du Royaume-Uni montre que la productivité du pays depuis la crise financière mondiale a été meilleure qu'on ne le pensait auparavant, car les statisticiens ont découvert qu’ils avaient surestimé les heures de travail des citoyens.
KKR, Blackstone et d'autres soumissionnent pour GFL Environmental (GFL.US), une transaction qui pourrait devenir l'une des plus grandes acquisitions à effet de levier de l'année
Cette transaction pourrait devenir l'une des plus grandes acquisitions par effet de levier de l'année.
La proportion des détenteurs de Bitcoin en perte diminue
Prix des cryptos
Plus
