Saylor relance le « mode achat crypto » ! Strategy (MSTR.US) achète du bitcoin pour la première fois depuis août, dépensant 75,7 millions de dollars.

Selon l’application Zhihui Finance, le dossier 8-K déposé lundi par la trésorerie Bitcoin de Michael Saylor, Strategy Inc. (MSTR.US), montre qu’au cours de la semaine se terminant le 20 septembre, l’entreprise a acheté 950 Bitcoins pour un montant de 75,7 millions de dollars, avec un prix moyen – frais inclus – de 79 670 dollars par Bitcoin. Il s’agit de son premier achat de Bitcoin en trois semaines. Auparavant, la société avait restauré la confiance des investisseurs en remodelant son bilan et en constituant des réserves.

Cette opération porte les avoirs de Strategy à 846 000 Bitcoins, pour un coût d’acquisition cumulé de 6,38 milliards de dollars, soit un prix moyen de 75 416 dollars par Bitcoin. Il ne manque plus que 1 363 Bitcoins (0,2 %) pour égaler le record historique. Selon les données de BitcoinTreasuries, au 22 juin, Strategy détenait 847 363 Bitcoins, soit sa position maximale jamais rapportée. Si le rythme des achats de cette semaine se poursuit pendant encore deux semaines, la société pourrait battre ce record.

Il est à noter que Strategy a retrouvé ce niveau en deux mois : les ventes de l’été avaient fait tomber les avoirs à 840 447 Bitcoins au 10 août, le minimum depuis mai ; depuis, la société a accru ses réserves de 5 553 Bitcoins.

Le prix d’achat moyen de 79 670 dollars pour cette transaction est supérieur de 15 408 dollars au prix moyen de 64 262 dollars lors de la vente de 1 690 Bitcoins au cours de la semaine s’achevant le 9 août. Il est également environ 4 250 dollars supérieur au coût moyen propre de l’entreprise. En mai, Strategy avait mis fin à sa politique de longue date de refus de vendre et avait vendu 6 948 Bitcoins cet été, générant environ 432,5 millions de dollars. Selon le cadre de capital de juin, la société est autorisée à vendre jusqu’à 1,25 milliard de dollars, dont environ 820 millions restent disponibles à ce jour.

Outre l’achat de Bitcoins, Strategy a également racheté 1 771 238 actions préférentielles perpétuelles STRC pour 174 millions de dollars, en hausse par rapport aux 139,3 millions de dollars de la semaine précédente ; la société n’a racheté aucune action STRF, STRK, STRD ou MSTR. Les dépenses d’achats de Bitcoin représentent moins de la moitié de celles consacrées à ses propres actions préférentielles. Cette opération s’inscrit dans une stratégie visant à faire remonter le cours du STRC au-dessus de la valeur nominale, afin que ces titres puissent à nouveau servir de financement pour l’achat de Bitcoins futurs. D’après les documents, ces actions préférentielles se sont négociées à un prix légèrement inférieur à 99 dollars.

Les deux opérations ont été financées à partir du USD Cash, un fonds mis en place par la direction le mois dernier destiné à l’achat de Bitcoin, aux rachats et aux besoins généraux de l’entreprise. Au 20 septembre, le solde du USD Cash est passé de 1,3 milliard à 1,05 milliard de dollars en une semaine, après des retraits de 249,7 millions de dollars, somme qui correspond presque exactement aux deux achats évoqués précédemment. Durant cette période, Strategy n’a pas vendu de parts via le programme d’émission à cours du marché (ATM), alors qu’en août, elle avait levé 333,7 millions de dollars en une seule semaine par ce biais. Par ailleurs, 57,4 millions de dollars ont été retirés du USD Reserve – destiné au paiement des dividendes et intérêts sur les actions privilégiées –, ramenant son solde à 5,04 milliards de dollars. Il reste environ 875,1 millions de dollars dans le cadre du programme de rachats d’obligations numériques, et une autorisation supplémentaire de 1 milliard de dollars sur les actions ordinaires MSTR n’a pas été utilisée.

Ce nouvel achat intervient alors que le contexte du modèle de financement de Strategy s’est légèrement amélioré. Le Bitcoin a rebondi jusqu’à un pic de huit mois avoisinant les 85 000 dollars, ce qui a soutenu le cours de l’action Strategy et rapproché la capitalisation boursière de la société de la valeur de ses avoirs en Bitcoin.

La société détient actuellement environ 71 milliards de dollars en Bitcoins. Saylor a modifié certains aspects de ses schémas de financement d’achats de Bitcoin en raison de la faiblesse durable de l’actif numérique, exacerbant les préoccupations autour de la dilution des actionnaires et de la liquidité. Toutefois, au cours de l’année écoulée, l’action Strategy a tout de même chuté de 55 %.