Un bilan coté converti à la DeFi. Galaxy Digital, la société de Mike Novogratz cotée au Nasdaq, a placé 100 millions de dollars de sa propre trésorerie dans le sUSDS. Ce jeton est la version rémunérée du stablecoin USDS émis par Sky. Le protocole s’appelait encore MakerDAO jusqu’en 2024.
L’annonce du 23 septembre 2026 va plus loin qu’un simple placement. Galaxy accepte désormais le sUSDS en garantie de ses prêts institutionnels.
- Galaxy Digital investit 100 millions de dollars de trésorerie dans le jeton d’épargne de Sky, un pari DeFi encore rare pour une société cotée.
- Chez Galaxy, un prêt peut maintenant être garanti par du sUSDS, qui continue de rapporter tant que l’emprunt court.
sUSDS : le stablecoin de Sky qui verse un rendement
Petit rappel de mécanique. L’USDS est un dollar numérique émis par le protocole Sky. Déposé dans le module d’épargne du protocole, il devient du sUSDS et rapporte le Sky Savings Rate, un taux fixé par la gouvernance et financé par les revenus de Sky. Vous gardez un jeton indexé sur le dollar qui grossit tout seul avec le temps.
Le produit a trouvé son public. Selon le communiqué commun, l’offre de sUSDS atteignait 5,52 milliards de dollars fin juin 2026, en hausse de 149 % sur un an. Sky revendique 107,35 millions de dollars de revenus bruts sur le deuxième trimestre et un excédent net de 33,29 millions.
Galaxy Digital fait du sUSDS un collatéral de prêt
Galaxy a financé l’achat sur son bilan et figure parmi les premières sociétés cotées à détenir ce jeton d’épargne. Le changement qui compte se joue côté crédit. Les clients institutionnels de Galaxy peuvent déposer du sUSDS en garantie d’un prêt et continuer à toucher le taux d’épargne sur la totalité de leur dépôt pendant toute la durée de l’emprunt.
Un collatéral classique ne rapporte rien tant que le prêt court. Galaxy accepte ce jeton sur l’ensemble de son activité de trading institutionnel, dont le carnet de prêts atteint 1,4 milliard de dollars en moyenne. « Nous confions ce taux d’épargne à notre propre bilan », résume Max Bareiss, responsable des prêts chez Galaxy.
Galaxy et Sky : une relation de crédit déjà bien huilée
Le rapprochement ne sort pas de nulle part. Grove, l’une des entités de l’écosystème Sky chargées de déployer son capital, fournit déjà à Galaxy une ligne de financement de 500 millions de dollars. Cette réserve de liquidités en USDS sert à financer les prêts que Galaxy accorde contre des actifs numériques. Galaxy emprunte aussi auprès de Spark (autre entité de l’écosystème) pour alimenter son fonds de créances Galaxy One Fund of Receivables.
Galaxy a également acheté une quantité non communiquée de SKY, le jeton de gouvernance du protocole. Le marché a salué l’opération. D’après FXStreet, le SKY a pris plus de 10 % dans la foulée avant de revenir vers 0,072 dollar. Sur sept jours, il gagne 27 %.
Gardez un œil sur les risques. Le sUSDS reste un produit DeFi, exposé aux décisions de gouvernance de Sky et à la qualité des actifs qui soutiennent l’USDS. Son rendement varie aussi au gré des votes du protocole.
Le mouvement dépasse le cas Galaxy. Les stablecoins qui versent un rendement gagnent du terrain depuis fin 2024, et JPMorgan anticipait déjà qu’ils pourraient rapidement dominer le marché.
