Exclusif - L'investisseur activiste Jana pousse Fiserv à accélérer la réduction des coûts et à adopter Palantir

Svea Herbst-Bayliss

Reuters, 28 septembre - Selon une lettre envoyée à la société de paiement Fiserv (FISV.O) et obtenue par Reuters, l'investisseur activiste Jana Partners exhorte l'entreprise à plus que doubler le montant des réductions de coûts prévues et à adopter les produits de la société logicielle Palantir (PLTR.O) pour accélérer sa transformation technologique.

Il s'agit de la dernière offensive lancée par ce fonds de couverture basé à New York, qui investit dans Fiserv depuis fin 2025, dans le but de relancer le cours de l'action de l'entreprise qui stagne depuis longtemps. Il y a deux mois, le fonds avait déjà exhorté la direction et le conseil d'administration à entamer un examen formel de l'ensemble de l'entreprise (link), plutôt que de procéder à des cessions d'actifs fragmentées.

Au cours des 12 derniers mois, Fiserv a vu sa capitalisation boursière chuter de plus de la moitié, et le cours de son action a atteint le 23 septembre son plus bas niveau de clôture depuis février 2016.

Le directeur général Takis Georgakopoulos — qui a pris ses fonctions en juin (link) — a déclaré lors d'une récente réunion que Fiserv procédait à un examen de ses activités et pourrait envisager de nouvelles cessions d'actifs. Il avait été rapporté auparavant que Fiserv examinait la vente de ses activités d'infrastructure de paiement chargées des transactions par carte de débit (link) — une mesure déjà saluée par Jana.

Cependant, selon le contenu de la lettre, ce fonds d'investissement souhaite voir des changements plus rapides.

Un représentant de Fiserv n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire. Un représentant de Jana a déclaré ne pas avoir de commentaires à ajouter au contenu de la lettre.

Des mesures plus audacieuses

Actuellement, Fiserv est valorisé à environ 25 milliards de dollars et, dans le cadre de son programme « Project Elevate », s'est fixé l'objectif d'économiser 500 millions de dollars de coûts d'ici 2029. Jana estime que ce chiffre peut être porté à 1,25 milliard de dollars (soit plus du double de l'objectif initial) et souhaite que la direction annonce ces nouvelles ambitions lors de la publication des résultats du troisième trimestre.

Le cours de l'action de Fiserv est sous pression en raison de ce que Jana décrit comme des « erreurs de prévisions répétées et des révisions à la baisse des indications de résultats », Jana avertissant que le risque principal est que le conseil d'administration se contente d'objectifs bas qu'il atteindra, plutôt que de viser plus haut sans forcément les atteindre.

La lettre indique qu'en collaborant avec Palantir, Fiserv pourrait optimiser son architecture technologique, éliminer sa dette technologique et rationaliser ses dépenses auprès de fournisseurs traditionnels.

« Alors que Fiserv entre dans la deuxième année de son programme 'Elevate', nous pensons que le conseil d'administration devrait s'engager à définir des objectifs de réduction des coûts plus importants ayant un impact significatif sur le bénéfice net, et expliciter l'utilisation de Palantir afin de renforcer la responsabilisation, pour s'assurer que les opportunités de création de valeur ne soient pas sacrifiées sur l'autel du statu quo », écrit Jana dans la lettre.

Jana a déjà suggéré à d'autres entreprises dans lesquelles elle investit d'adopter les technologies de Palantir. En août, le contractant de défense Mercury Systems (MRCY.O) — au sein duquel Scott Ostfeld, associé directeur et gestionnaire de portefeuille chez Jana, siège au conseil d'administration — a annoncé un partenariat stratégique avec Palantir pour automatiser les opérations d'usine, optimiser la planification des approvisionnements et accélérer la livraison aux forces armées américaines.

Jana connaît bien le secteur des paiements, ayant déjà contribué à pousser le concurrent de Fiserv, Fidelity National Information Services (FIS.N), à se séparer de son activité de paiement Worldpay en 2024.

Ce fonds de couverture est l'un des investisseurs activistes les plus actifs du secteur. Il exhorte actuellement le fabricant de dispositifs médicaux et de lentilles de contact Cooper Companies (COO.O) à remplacer son PDG (link) et son président du conseil, et à examiner les investissements stratégiques dans ses activités de lentilles de contact ; il pousse aussi l'opérateur de parcs à thème (link) Six Flags Entertainment (FUN.N) à envisager une vente.

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