Cela ne s'est produit que deux fois dans l'histoire ! L'indice S&P 500 à pondération égale devrait enregistrer cette semaine une septième baisse consécutive

Selon l'application de Jinse Finance, les principaux indices boursiers américains restent globalement relativement stables, mais les signes de faiblesse interne du marché s'accentuent. Cette semaine, l'indice S&P 500 à pondération égale est en passe d'enregistrer une septième semaine consécutive de baisse ; si cette tendance se poursuit jusqu'à vendredi, ce sera la troisième fois seulement de son histoire qu'il enregistre sept semaines de baisse consécutives.

Les deux précédents épisodes sont survenus lors de l'éclatement de la bulle internet en 2002 et pendant la vente massive du marché baissier américain en 2022. Contrairement aux indices traditionnels pondérés par la capitalisation, dominés par les grandes sociétés technologiques, l'indice à pondération égale attribue le même poids à chaque composant, reflétant ainsi plus fidèlement la performance globale des actions américaines.

La divergence interne du marché a été particulièrement marquée en septembre. À ce jour, seuls deux des onze secteurs de l'indice S&P 500 affichent une hausse : les services de communication et les technologies de l'information, deux secteurs qui regroupent de nombreux grands groupes technologiques.

Les valeurs financières ont été le secteur le plus faible en septembre, avec une baisse cumulée de près de 7% sur le mois. En parallèle, l'indice bancaire KBW a continué de reculer depuis son pic atteint à la mi-août et se trouve désormais en phase de correction technique, c'est-à-dire en baisse d'au moins 10% par rapport à son récent sommet. Cela signifie que, bien que les principaux indices ne montrent pas de baisse significative, l'élan haussier se concentre de plus en plus sur quelques grandes sociétés technologiques, tandis qu'un grand nombre d'actions et de secteurs subissent clairement une pression à la baisse.

Par rapport à la forte volatilité interne du marché, les principaux indices boursiers américains semblent rester relativement calmes en surface. L'indice S&P 500 est actuellement proche des niveaux atteints au début du troisième trimestre, et l'indice Nasdaq 100, qui avait plongé en zone de correction, a regagné une grande partie du terrain perdu, montrant une certaine résistance malgré la hausse des rendements obligataires américains et la montée des inquiétudes sur les risques des investissements dans l'intelligence artificielle.

Une raison importante de ce phénomène est la rotation continue des secteurs et des actions au sein du marché. Alors que certaines actions enregistrent de fortes hausses, d'autres chutent nettement ; ces deux forces s'annulent au niveau des indices, maintenant ainsi la stabilité globale des principaux indices boursiers.

Il convient de noter que l'écart entre la performance globale des indices et celle des actions individuelles sur le marché américain a atteint un niveau extrême. Les données montrent que la différence entre la faible volatilité récente des principaux indices et la forte volatilité des actions et des secteurs s'est élargie jusqu'à atteindre son niveau le plus élevé depuis la période la plus grave de l'éclatement de la bulle internet en 2000.

La faiblesse persistante de l'indice S&P 500 à pondération égale accentue encore cette tendance. L'indice S&P 500 traditionnel distribue ses poids selon la capitalisation des sociétés, si bien que la hausse de quelques super grandes sociétés technologiques peut fortement soutenir l'indice ; l'indice à pondération égale, en revanche, réduit l'influence de ces géants et reflète davantage la performance collective des actions ordinaires composant l'indice.

Ainsi, bien que les principaux indices tels que le S&P 500 et le Nasdaq 100 n'aient pas encore montré de signal clair de vente généralisée, la largeur du marché continue de se détériorer. Si l'indice S&P 500 à pondération égale enregistre une septième semaine consécutive de baisse cette semaine, cela marquera la troisième occurrence historique après 2002 et 2022, accentuant encore la forte dissociation actuelle du marché américain : stabilité des indices, pression interne accrue.