Euro : L'élargissement de l'écart français menace la fourchette EUR/USD – ING

Chris Turner d’ING signale que l’EUR/USD a atteint ses plus bas annuels principalement en raison d’une réévaluation restrictive de la politique de la Federal Reserve, mais il avertit que l’élargissement de l’écart OAT‑Bund français devient une préoccupation émergente.

Le risque de la dette française pèse sur l’euro

« Il est difficile d’identifier que la vente massive de la dette française soit prise en compte dans l’euro. L’EUR/USD a été poussé vers les plus bas de l’année par la réévaluation restrictive de la politique de la Fed plutôt que par une faiblesse propre de l’euro. Mais l’élargissement rapide de l’écart OAT-Bund allemand à +127 pb est un mouvement assez alarmant – pouvant ajouter une prime de risque à l’euro tout en limitant le cycle de resserrement de la Banque centrale européenne (BCE). »

« Au sujet de la BCE, nous entendrons notamment aujourd’hui Joachim Nagel, Christine Lagarde et Isabel Schnabel. Attendez-vous à ce qu’ils maintiennent un ton restrictif pour l’instant, mais il semble peu probable que la BCE soit plus agressive que la Fed à ce stade. »

« Si l’écart OAT-Bund s’élargit beaucoup plus et que les statistiques américaines restent solides, il faudra se préparer à une chute dans la zone des 1,11-1,12. »