Citigroup : Le rendement des obligations japonaises pourrait avoir atteint son sommet, la clarification progressive des perspectives budgétaires renforcera l’attrait des investissements

Selon les informations de Zhitong Finance APP, le stratégiste de Citi, Tomohisa Fujiki, estime que les rendements des obligations d'État japonaises ont probablement atteint leur pic, et il prévoit qu'avec la clarification progressive des perspectives de la politique budgétaire japonaise, les institutions financières augmenteront leurs investissements dans les obligations japonaises.

Dans un rapport daté du 5 octobre, Tomohisa Fujiki a écrit : « Les obligations d'État japonaises deviennent de plus en plus attrayantes. » Il indique que le taux de croissance potentiel du Japon n'a pas connu de changement significatif et que si l'inflation se stabilise autour de 2 %, un niveau raisonnable pour le rendement des obligations d'État à 10 ans serait situé entre 2,5 % et 3,0 %. Citi prévoit que, à mesure que le marché intègre davantage les anticipations de relèvement futur des taux par la Banque du Japon et que la situation offre-demande des obligations japonaises s'améliore, la courbe des rendements des obligations japonaises devrait s'aplatir.

Sous l'effet de plusieurs facteurs, tels que l'inquiétude suscitée par l'inflation alimentée par la hausse des prix de l'énergie, le retrait de la Banque du Japon du marché obligataire, les anticipations du marché d'un resserrement accéléré de la politique monétaire par la Banque du Japon, les inquiétudes concernant la discipline budgétaire du gouvernement japonais, ainsi qu'une vague mondiale de ventes d'obligations, les rendements des obligations japonaises n'ont cessé de grimper. Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a dépassé 3 % pour la première fois le mois dernier, atteignant 3,116 % au moment de la publication ; le rendement des obligations à 30 ans a poursuivi sa progression, atteignant jusqu'à 4,279 % en séance.

Cependant, alors que le marché obligataire mondial porte désormais son attention sur les questions budgétaires françaises, certains investisseurs semblent déjà se tourner vers les obligations d'État japonaises et envisagent de vendre des obligations françaises. Attirées par des rendements élevés, les adjudications japonaises à 2 ans et à 40 ans de fin septembre ont toutes deux montré une forte demande de la part des investisseurs.