Le rebond du rendement des obligations américaines pèse sur les contrats à terme sur actions américaines, le marché attend le compte-rendu de la Fed.
智通财经2026/10/07 09:16Lors de la séance européenne de mercredi, les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont affiché une performance morose, alors que la reprise des rendements des obligations américaines a pesé sur le moral des investisseurs. Le marché attend la publication du procès-verbal de la dernière réunion du Federal Open Market Committee de la Réserve fédérale américaine. Le marché obligataire américain demeure sous pression, avec le rendement des obligations du Trésor à 10 ans dépassant 5.30 %, tandis que le rendement à 30 ans oscille autour de 5.69 %. Les préoccupations persistantes concernant l'inflation, l'élargissement du déficit budgétaire et l'augmentation significative de l'émission d'obligations liées à l'intelligence artificielle constituent les principaux facteurs maintenant les rendements à des niveaux élevés. L’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient pousse les prix du pétrole à la hausse, ce qui intensifie encore les pressions inflationnistes et maintient les anticipations de relèvement des taux d’intérêt. Cependant, la récente détérioration des données du marché de l’emploi américain a réduit les attentes d’un resserrement monétaire agressif par la Fed. Selon l’outil CME FedWatch, les traders estiment actuellement qu’il n’y a qu’environ 22 % de probabilité que la Réserve fédérale relève ses taux d'intérêt lors de la réunion d’octobre.
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Stratèges de Bank of America : Les obligations deviennent pour la première fois depuis des décennies une alternative solide aux actions américaines
Savita Subramanian, responsable de la stratégie actions américaines et quantitative chez Bank of America, a déclaré que, pour la première fois depuis des décennies, les obligations constituaient vraiment une alternative compétitive aux actions sur le marché boursier. Elle a également averti que le sentiment des investisseurs est actuellement à un niveau élevé, ce qui rend le marché actions plus vulnérable aux chocs négatifs inattendus, tandis que le potentiel de hausse supérieure aux attentes est relativement limité. Subramanian indique que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans dépasse désormais 5 %, alors que le modèle d’évaluation interne de Bank of America laisse penser que le taux de rendement annualisé du S&P 500 au cours des dix prochaines années pourrait ne pas atteindre ce niveau. Elle souligne que les décideurs américains s'efforcent d'éviter que les taux d'intérêt à long terme ne montent trop haut. Tant la Federal Reserve que la secrétaire au Trésor surveillent de près l’évolution de la partie longue de la courbe des taux. Par ailleurs, l’évolution démographique signifie que le plafond des taux d’intérêt américains pourrait être inférieur à celui des années 1970 et 1980. En outre, selon elle, l’intelligence artificielle pourrait à l’avenir générer un certain effet déflationniste, contribuant ainsi à atténuer les pressions inflationnistes et de taux à long terme. Dans ce contexte, Subramanian estime que l’environnement devient plus favorable à l’allocation obligataire, car il sera probablement difficile pour le rendement des bons du Trésor de dépasser durablement les 6 % à 7 %.
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Le membre du directoire de la Banque centrale européenne, Dolenc, a déclaré que la position actuelle de la politique monétaire de la BCE permettait aux décideurs de faire face à divers chocs éventuels à l'avenir. Dolenc a indiqué mercredi que le niveau actuel des taux d'intérêt assurait une flexibilité suffisante pour s'adapter à l'évolution de la situation future. Il a ajouté que les actions politiques futures de la BCE continueraient de dépendre des anticipations d'inflation et de l'évolution des risques associés. Lors d'un discours à Ljubljana, Dolenc a souligné que les risques géostratégiques et les prix élevés de l'énergie demeurent d'importantes sources d'incertitude, se traduisant par des pressions inflationnistes persistantes.
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