Les turbulences sur le marché obligataire augmentent le risque de short squeeze sur le franc suisse.

Selon les données publiées le 8 par la société d’enquêtes commerciales de Tokyo, le nombre de faillites d'entreprises japonaises au premier semestre de l'exercice 2026 (avril à septembre 2026) a atteint son plus haut niveau depuis 2013. Les chiffres montrent que 5 373 entreprises japonaises ayant des dettes de plus de 10 millions de yens (1 USD équivaut à environ 158 yens) ont fait faillite, soit une augmentation de 3,8 % en glissement annuel, marquant une croissance pour la cinquième année consécutive. Le montant total des dettes de ces entreprises a augmenté de 23,5 % par rapport à l'année précédente, atteignant 856,169 milliards de yens. Sur les dix secteurs analysés, six ont connu une hausse du nombre de faillites. Les faillites dans le secteur des services sont les plus nombreuses, avec 1 828 cas, soit une augmentation de 3,7 % en glissement annuel ; le secteur de la construction arrive en deuxième position avec 1 035 cas. Concernant les raisons des faillites, 240 entreprises ont fait faillite en raison d'une pénurie de main-d'œuvre, soit une hausse historique de 17,1 % sur un an ; 436 entreprises ont fait faillite en raison de la hausse des prix, soit une augmentation de 17,8 %. Pour les perspectives à venir, la société d’enquêtes commerciales de Tokyo indique qu’avec la hausse des taux d’intérêt, l'approche de la fin de l'année et l’augmentation des besoins de financement des entreprises, le nombre de faillites pourrait encore augmenter au second semestre de l'exercice. En septembre, la Banque du Japon a relevé son taux directeur à environ 1,25 %. Selon le Japan Imperial Database, à la suite de cette hausse, si le taux d'intérêt sur les prêts d'entreprise augmente encore de 0,25 point de pourcentage par rapport au niveau actuel, chaque entreprise devra supporter en moyenne 460 000 yens de charges d’intérêts annuelles supplémentaires et le résultat courant moyen diminuera de 1,9 %. (Xinhua News Agency)

(1) La roupie indienne est restée sous pression jeudi, en raison de la flambée des prix du pétrole et de la faiblesse générale des devises asiatiques, tandis que les interventions potentielles de la banque centrale ont empêché la roupie de tester son point bas atteint il y a cinq mois. (2) La roupie s’est stabilisée face au dollar américain, clôturant près de 96,78, soit à un pas du record historique de 96,96 enregistré en mai. (3) Les prix élevés du pétrole, la montée en flèche des rendements obligataires des marchés développés et la faiblesse persistante des flux de capitaux ont exercé une pression continue sur la roupie cette année, qui a perdu plus de 7 % face au dollar américain, se classant parmi les moins performantes de la région. (4) L’intervention continue de la Banque centrale indienne offre un certain soulagement au marché, mais les opérateurs n’entrevoient toujours pas de raison de parier à la hausse sur la roupie. (5) Selon un trader de devises d’un hedge fund, la question est désormais de savoir si la banque centrale permettra à la roupie de franchir le seuil des 97, et si le marché tentera de la pousser vers le niveau des 100. (6) Les investisseurs estiment que la première hausse de taux de l’Inde depuis près de quatre ans a peu de chances de ralentir ou d’inverser la sortie record de capitaux, la banque centrale continuant à lutter contre le cercle vicieux de l’affaiblissement de la devise et de la montée de l’inflation dans un contexte mondial défavorable. (7) L’aggravation des facteurs externes a entraîné une hausse de plus de 4 % du pétrole Brent, qui dépasse désormais les 104 dollars le baril, en raison des craintes persistantes sur l’approvisionnement au Moyen-Orient et de la multiplication des attaques contre le transport maritime dans le Golfe et le détroit d’Ormuz. (8) Les devises asiatiques ont toutes chuté, tandis que l’indice du dollar reste proche de son plus haut niveau depuis plus d’un an, à la suite des minutes de la Fed montrant que les décideurs considèrent l’inflation comme le principal risque pour les perspectives. (9) Dans un rapport, une institution note que le marché monétaire intègre pleinement la position faucon de la Fed ; après avoir anticipé une hausse de 25 points de base à 4,25 % en décembre, le marché prévoit encore un resserrement supplémentaire de 50 points de base l’an prochain. L’institution juge cette prévision trop agressive mais doute que le marché soit prêt à s’opposer à ce scénario cette année. (10) À suivre : l’ampleur de l’intervention de la Banque centrale indienne, l’évolution des prix du pétrole et la trajectoire de la politique de la Fed, qui influenceront la roupie et les flux de capitaux régionaux.

Les contrats à terme sur l’huile de palme ont clôturé en hausse, portés par la fermeté du pétrole brut, la progression des huiles végétales à Dalian, ainsi que les prévisions d’une demande accrue de l’Inde. Certains traders anticipent que les contrats à terme sur l’huile de palme brute trouveront un soutien à 4 500 ringgits par tonne, avec une résistance à 4 700 ringgits par tonne. Sur la Bursa Malaysia Derivatives, le contrat de livraison en décembre a augmenté de 139 ringgits pour atteindre 4 663 ringgits la tonne. À l’avenir, l’attention se portera sur l’évolution des prix du pétrole brut, les interactions régionales entre huiles végétales et le rythme des achats indiens, qui pourraient influencer la fourchette de prix de l’huile de palme.

PepsiCo (PEP.US) a enregistré un chiffre d'affaires net de 25,27 milliards de dollars au troisième trimestre, contre une estimation du marché de 24,95 milliards de dollars ; le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre s'élève à 4,26 milliards de dollars, contre une estimation du marché de 4,19 milliards de dollars ; le bénéfice par action de base du troisième trimestre est de 2,34 dollars, alors que le marché attendait 2,29 dollars ; il est prévu que la croissance organique annuelle du chiffre d'affaires soit d'environ 3 %, alors que la prévision précédente était de 2 % à 4 %, avec une estimation du marché à 2,53 %.