Version mise à jour 2 - Le cours de l'action de l'investisseur Firmus, Maas, chute après qu'un exploitant de centre de données d'intelligence artificielle a annulé son projet d'introduction en bourse très attendu.
路透社2026/10/09 07:41Le cours de l'action Maas a chuté de 10,7 % à un moment donné, atteignant son plus bas niveau en cinq mois, après le retrait de Firmus de sa demande d'introduction en bourse, invoquant la volatilité du marché. Maas détient 3,2 % de Firmus et soutient son projet d'usine d'intelligence artificielle. Cette filiale détient des commandes sur Firmus d'une valeur de 1,1 milliard de dollars australiens pour l'exercice financier se terminant en 2027. Selon les analystes Kumar Tanishk et Rajasik Mukherjee de Reuters, vendredi, l'action du groupe Maas (MGH.AX) a clôturé en baisse de plus de 6 %, après que Firmus, soutenue par Nvidia, a annulé son projet d'introduction en bourse de 5 milliards de dollars australiens. Cela a suscité des inquiétudes concernant la valorisation de la participation de Maas dans cet opérateur de centres de données et les risques liés aux contrats. L'annulation de l'introduction en bourse prive Maas d'un point de référence potentiel en termes de valorisation et de liquidité pour sa participation de 3,2 % dans Firmus sur le marché public, tout en attirant l'attention des investisseurs sur le groupe JLE, la division des infrastructures électriques de ce prestataire australien de services de construction. « Le vrai risque réside dans l'interconnexion. Si le financement de Firmus est compromis, l'investissement de MGH et le volume de commandes de JLE pourraient être sous pression », a déclaré Hersh Oberoi, directeur mondial de la recherche chez Balfour Capital Group. Après une suspension en attendant l’évolution de l’introduction en bourse de Firmus et des contrats associés, l’action Maas a chuté de 10,7 % à la reprise de cotation, atteignant un plus bas de cinq mois. M. Oberoi a estimé que cette réévaluation boursière était globalement justifiée, car les investisseurs perdent un espoir de valorisation future sans toutefois subir de perte de trésorerie immédiate. Il a ajouté que la valeur de la participation devrait être évaluée par rapport à la dernière levée de fonds privée, ajustée pour refléter la faible liquidité. Vendredi, Firmus a retiré sa demande d’introduction en bourse, expliquant que la volatilité et la situation actuelle du marché ne permettaient pas de refléter équitablement la robustesse de ses activités et ses perspectives de croissance à long terme. JLE exécute actuellement des commandes d'une valeur totale d'environ 1,1 milliard de dollars australiens (768,13 millions de dollars américains), avec livraison prévue de cubes d'énergie modulaires et de travaux d'ingénierie électrique lors des exercices 2026 et 2027. Maas indique avoir déjà reçu 373 millions de dollars australiens et prévoit une finalisation des travaux avant fin 2027. Le retrait de l’introduction en bourse déclenche la réévaluation des actions de MAAS. Après des informations, jeudi, selon lesquelles Firmus repensait son offre, le cours de Maas avait déjà chuté de 22,4 %. Sur la semaine, le titre a enregistré une perte cumulée de 32 %, soit une destruction de près de 788 millions de dollars australiens de sa capitalisation boursière. Firmus avait initialement prévu de fixer le prix de l'action à 11 dollars australiens, ce qui aurait porté sa valorisation à environ 30,6 milliards de dollars australiens, soit près de trois fois les 10,5 milliards d'août dernier lors de son tour de table. L’introduction en bourse abandonnée aurait été la deuxième plus importante jamais réalisée en Australie, ce qui souligne la prudence des investisseurs face aux valorisations élevées et aux besoins de financement massifs des sociétés d’infrastructures dédiées à l’IA. (1 dollar américain = 1,4320 dollar australien)
Restructuré sur la base de commentaires d’analystes
Kumar Tanishk/Rajasik Mukherjee
Reuters, 9 octobre - Vendredi, le cours de l’action de Maas Group MGH.AX a clôturé en baisse de plus de 6 %, après que Firmus, soutenue par NVIDIA NVDA.O, a annulé son projet d’introduction en bourse de 5 milliards AUD, suscitant des inquiétudes sur la valeur de la participation de Maas dans cet opérateur de centres de données ainsi que sur les risques contractuels.
L’annulation de la cotation prive non seulement Maas du potentiel d’étalon de valorisation et de liquidité sur le marché pour sa participation de 3,2 % dans Firmus, mais attire également l’attention des investisseurs sur JLE Group — la division d’infrastructures électriques de ce prestataire australien de services de construction.
« Le vrai risque vient de l’interdépendance. Si le financement de Firmus est compromis, les investissements de MGH et le carnet de commandes de JLE pourraient être sous pression », selon Hersh Oberoi, directeur de la recherche mondiale chez Balfour Capital Group.
Après avoir suspendu la cotation dans l’attente des dernières nouvelles sur l’introduction en bourse de Firmus et les contrats associés, l’action a plongé de 10,7 % à sa réouverture, touchant ainsi son niveau le plus bas en cinq mois.
Oberoi estime que cette réévaluation du cours est globalement justifiée, les investisseurs perdant un gain de valorisation anticipé et non un flux de trésorerie immédiat. Il ajoute que la valeur de la participation devrait être calculée sur la base du précédent tour de financement privé, en intégrant une décote liée au manque de liquidité.
Firmus a retiré vendredi (link) sa demande d’introduction en bourse, évoquant la volatilité et la situation actuelle du marché, qui ne permettent pas selon elle de refléter équitablement la force de son activité et ses perspectives de croissance à long terme.
JLE exécute actuellement environ 1,1 milliard AUD (768,13 millions de dollars US) de commandes, qui comprennent la livraison de « Power Cubes » modulaires et de travaux électriques associés sur les exercices 2026 et 2027.
Maas indique avoir reçu 373 millions AUD en paiements, avec une livraison prévue pour la fin de l’année 2027.
Le retrait de l’IPO entraîne une réévaluation du cours de MAAS
Jeudi, après des informations selon lesquelles Firmus reconsidérait l’opération, l’action Maas (link) a plongé de 22,4 %. Au total, la valeur a perdu 32 % en une semaine, effaçant près de 788 millions AUD de capitalisation boursière.
https://www.reuters.com/graphics/MAAS-SHARES/akvelnoxgpr/chart.png
Firmus avait précédemment prévu (link) d’introduire le prix de l’action à 11 AUD, valorisant la société à environ 30,6 milliards AUD, soit près de trois fois l’évaluation du tour de table réalisé en août à 10,5 milliards AUD.
Cet IPO annulé aurait été la deuxième plus importante de l’histoire de l’Australie, illustrant la prudence des investisseurs concernant les sociétés d’infrastructures IA à valorisation élevée, à stratégie d’expansion agressive et à importants besoins de financement.
(1 dollar américain = 1,4320 AUD)
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