Prévision du CPI américain de septembre : la hausse des prix du pétrole devrait augmenter l’inflation globale, tandis qu’une inflation sous-jacente modérée pourrait atténuer l’urgence des hausses de taux

Selon les informations de l’application financière intelligente Zhihui, la hausse des prix de l’essence et des produits alimentaires devrait fortement augmenter l’indice des prix à la consommation (IPC) américain en septembre, ce qui ajoute de nouvelles difficultés pour le président Donald Trump et le parti républicain avant les élections législatives cruciales du 3 novembre. Le département américain du Travail publiera son rapport sur l’IPC mercredi à 20h30, heure de Pékin. Les économistes prévoient une hausse mensuelle de 0,6 % de l’IPC en septembre, contre 0,4 % en août. L’IPC annuel est attendu en hausse de 3,6 %, contre 3,4 % en août. La Réserve fédérale suit l’indice des prix à la consommation des dépenses personnelles (PCE) et l’utilise comme référence pour son objectif d’inflation de 2 %.

Les enquêtes précédentes ont montré qu’avec la hausse du coût de la vie, la confiance des consommateurs s’est dégradée et le taux de soutien à Trump a diminué. Les sondages révèlent que près de 78 % des Américains attribuent la hausse des prix aux politiques de Trump, notamment les droits de douane à l’importation et la guerre Israël–États-Unis contre l’Iran; la hausse des prix dépasse celle des salaires.

Néanmoins, le rapport sur l’IPC de septembre devrait montrer que, hors prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, les prix des autres biens augmenteront modérément, ce qui devrait réduire l’urgence pour la Réserve fédérale d’augmenter ses taux à nouveau ce mois-ci.

Hausse des prix de l’alimentation et de l’énergie

Les économistes indiquent cependant que le ralentissement de l’inflation du noyau de l’IPC apporte peu de réconfort aux consommateurs, et en particulier à ceux qui se trouvent au bas de ce que l’on appelle l’« économie en K ».

« Les gens s’inquiètent de la nourriture et de l’énergie. Ce sont des dépenses sensibles au quotidien », explique Sung Won Sohn, professeur de finance et d’économie à la Loyola Marymount University. « Beaucoup d’électeurs se situent dans la partie basse de l’économie en K. Ils souffrent de la hausse des prix de l’énergie et des aliments, et je pense que cela influencera le résultat des élections, ce que semblent penser beaucoup de gens. »

Certains économistes estiment que l’essence pourrait contribuer environ 0,3 point de pourcentage à l’IPC de septembre. Selon l’Agence américaine d’information sur l’énergie, le prix de l’essence a bondi de 7,1 % en septembre. Les prix de l’alimentation devraient augmenter d’au moins 0,2 %, après deux mois consécutifs à +0,1 %.

Le rapport de septembre sur l’IPC sera particulièrement scruté par des millions de retraités et autres bénéficiaires de la sécurité sociale, qui cherchent à estimer de combien leurs allocations augmenteront l’an prochain. L’Administration de la sécurité sociale américaine utilise les données de l’IPC des salariés urbains et personnels civils du troisième trimestre 2025 au troisième trimestre 2026 pour déterminer l’ajustement annuel du coût de la vie (COLA) des prestations de sécurité sociale et de sécurité sociale complémentaire en 2027. Ces programmes bénéficient aux Américains âgés à la retraite, ainsi qu’aux personnes handicapées, à certains veufs, veuves et enfants. L’une des plus grandes associations de personnes âgées aux États-Unis, "The Senior Citizens League", prévoit que le COLA augmentera de 3,5 % en 2027, contre 2,8 % en 2026, ce qui porterait la prestation mensuelle moyenne des retraités à 2 007 dollars, soit une hausse de 67,90 dollars.

L’impact du choc des prix de l’énergie est suivi de près afin de détecter s’il se propage au-delà du secteur des transports. Certains économistes estiment que le renchérissement de l’énergie n’est pas encore intégré dans l’inflation, invoquant la modération de la hausse de l’IPC de base. D’autres avertissent que les prix records du diesel, conjugués à un conflit au Moyen-Orient qui ne montre aucun signe de fin, se répercuteront bientôt sur les prix de supermarché. Ils relèvent en outre que les indicateurs de prix dans les enquêtes auprès des entreprises restent élevés.

L’inflation de base attendue modérée

Hors aliments et énergie très volatils, l’IPC de septembre devrait augmenter de 0,2 % sur un mois, contre 0,3 % en août. L’inflation de l’IPC de base devrait ralentir en septembre, reflétant l’affaiblissement progressif de l’impact haussier de la modification du service d’AT&T ayant provoqué une envolée des prix des téléphones portables, bien qu’une accélération supérieure aux attentes ne soit pas à exclure. D’autres fournisseurs de services ont également relevé leurs tarifs en septembre.

En raison de la hausse du prix du carburant d’aviation, les prix des billets d’avion devraient encore augmenter. Les loyers devraient progresser modérément. Avec la diminution de l’impact des tarifs douaniers, les prix des biens devraient légèrement progresser. Sur 12 mois glissants jusqu’à septembre, l’inflation de base de l’IPC devrait s’élever de 2,5 % contre 2,4 % en août. Cet indicateur est en retard par rapport à l’inflation de base du PCE, qui a augmenté de 3,0 % en août, en raison des différences de pondération des composantes dans l’indice.

Attentes de hausse de taux de la Fed en octobre en baisse

Le mois dernier, la Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 25 points de base, à une fourchette de 3,75–4,00 %, soit la première hausse de taux en trois ans, et a indiqué qu’elle relèverait encore le coût du crédit dans les prochains mois. L’outil FedWatch du CME montre que les marchés financiers évaluent à environ 22 % la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de politique monétaire des 27–28 octobre.

La faible croissance de l’emploi non agricole en septembre, ainsi que des chiffres inférieurs aux attentes de l’inflation PCE en juillet et août, réduisent la probabilité d’une hausse des taux ce mois-ci. Les économistes s’attendent à une hausse de la Fed en décembre.

Scott Anderson, économiste en chef pour les États-Unis chez BMO Capital Markets, déclare : « Si l’augmentation mensuelle de l’IPC de base en septembre reste autour de 0,2 %, la Réserve fédérale devrait pouvoir maintenir ses taux inchangés en octobre. Cependant, cela ne met pas fin au débat sur la nécessité de nouvelles hausses à l’avenir. »