La flambée des frais de transport maritime redéfinit le prix relatif du pétrole brut, soutenant le Brent

⑴ Les tarifs du transport pétrolier par tanker ont fortement augmenté, ce qui confère un avantage marqué au Brent de la mer du Nord sur le marché européen, le coût de son acheminement vers les raffineries européennes étant inférieur à celui des alternatives venant de plus loin. ⑵ Le prix du Brent est basé sur cinq pétroles bruts de la mer du Nord : Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk et Troll, dont la production est située à proximité des raffineries du nord-ouest de l’Europe, offrant naturellement un avantage en termes de distance de transport. ⑶ Selon les estimations de Morgan Stanley, par rapport aux pétroles alternatifs nécessitant des distances de transport plus longues, les bruts de la mer du Nord indexés sur le Brent disposent actuellement d’un avantage de coût d’environ 10 à 15 dollars par baril. ⑷ Le nord-ouest de l’Europe importe par voie maritime environ 4,5 millions de barils de brut par jour ; les champs pétrolifères de la mer du Nord et des environs ne se trouvent qu’à quelques centaines de miles, tandis que les pétroles concurrents provenant des États-Unis, du Kazakhstan et d’autres régions parcourent souvent entre 4 000 et 5 000 miles. ⑸ En temps normal, les différences de tarif de transport sont minimes, le fret par tanker Aframax s’élevant à environ 0,9 dollar par baril et pour 1 000 miles ; toutefois, selon Morgan Stanley, ce chiffre atteint désormais environ 5,5 dollars. ⑹ L’impact du coût du transport sur les prix du pétrole n’est pas uniforme et varie selon les types de brut : le Brent bénéficie d’un soutien de prix supplémentaire en raison de la brièveté de sa distance de transport. ⑺ Le sentiment du marché est conjointement influencé par les coûts de transport et la structure régionale de l’approvisionnement ; à court terme, il convient de surveiller l’évolution des tarifs de fret et la préférence d’achat des raffineries européennes pour les pétroles provenant de courte distance.