Contre la tendance du marché ! Apple rejoint le club des 5 000 milliards de dollars

Dans la course aux armements de l’IA, Apple, qui a délibérément fait preuve de retenue, s'est pourtant hissée la première au sommet des 5 000 milliards de dollars.

Mercredi, Apple a vu sa capitalisation boursière clôturer officiellement au-dessus des 5 000 milliards de dollars, devenant ainsi la deuxième entreprise cotée au monde à franchir ce cap, juste après le géant des semi-conducteurs Nvidia. Selon les données du Dow Jones Market, la capitalisation boursière d’Apple à la clôture s’élevait à 5,005 billions de dollars, le prix de l’action atteignant un nouveau sommet historique.

Il convient de noter que cette percée s’est produite dans un contexte où l’ensemble du marché boursier américain était sous pression — ce jour-là, l’indice S&P 500 a chuté de 1,1 %, le Nasdaq 100 a perdu 2 %, l’indice des semi-conducteurs a reculé pour la sixième séance consécutive, et les géants technologiques comme Nvidia et Meta ont enregistré des baisses de plus de 3 %.

Auparavant, Apple avait atteint à six reprises le cap des 5 000 milliards de dollars en séance au cours du mois de juillet, mais n’avait jamais réussi à conserver cette valeur à la clôture, jusqu’à la percée de mercredi. Ce moment coïncide également avec la fin de l’ère Tim Cook et le début du mandat du nouveau PDG John Ternus.

L’héritage laissé par Cook

Cook a officiellement quitté ses fonctions le 31 août de cette année, après avoir dirigé Apple pendant 15 ans.

Durant cette période, la capitalisation d’Apple a été multipliée par treize. Les ventes annuelles d’iPhone ont presque quadruplé. Le chiffre d’affaires annuel des services est passé de 10 à plus de 100 milliards de dollars. Les deux lignes de produits, Apple Watch et AirPods, génèrent ensemble plus de 30 milliards de dollars par an. Dans le même temps, Apple a racheté ses propres actions et distribué plus de 1 000 milliards de dollars de dividendes cumulés.

Les analystes soulignent que la raison pour laquelle l’action Apple se négocie avec une prime de valorisation supérieure à celle du S&P 500 — bien que la croissance de son chiffre d’affaires soit inférieure à la moyenne de l’indice — réside principalement dans le fait que le marché considère la société comme un actif défensif avec un haut degré de certitude.

La logique fondamentale du modèle Cook repose sur un contrôle strict des dépenses d’investissement. Alors que Microsoft, Google, Meta et d’autres géants technologiques investissaient des sommes astronomiques dans la construction de centres de données à l’ère de l’IA, Apple est toujours restée focalisée sur les appareils matériels et les services à forte rentabilité, une stratégie dont la valeur est encore plus évidente à l’ère de l’IA.

La hausse des prix validée par le marché

Apple fait actuellement face à une pression réelle : la demande croissante en mémoire et en puces de stockage pour les centres de données entraîne une pénurie d’approvisionnement, et le coût des puces utilisées dans l’iPhone, le Mac et l’iPad a fortement augmenté.

Apple a réagi en augmentant ses prix sur l’ensemble de sa gamme, y compris sur les anciens modèles d’iPhone qui sont habituellement vendus à prix réduit.

Cette décision comporte théoriquement un risque — les consommateurs pourraient repousser le renouvellement de leur appareil. Mais depuis la première hausse de prix, le cours de l’action Apple a déjà progressé de 25 %.

L’analyste de Bank of America, Wamsi Mohan, analyse la situation ainsi : « Les investisseurs estiment que les utilisateurs Apple accepteront des prix plus élevés. Même si la marge bénéficiaire baisse légèrement, le bénéfice global de la société pourrait rester stable, voire augmenter. » Il ajoute que le nouvel iPhone pliable, l’iPhone Duo, suscitera probablement l’enthousiasme du marché, tandis que le nouveau Siri dopé à l’IA incitera également les utilisateurs à renouveler leurs appareils.

IA : un talon d’Achille encore non résolu

L’IA demeure la faiblesse souvent pointée du doigt chez Apple.

Les tentatives d’Apple de développer son propre grand modèle d’IA de pointe ont échoué, et Siri a largement été distancé depuis l’arrivée fracassante de ChatGPT. Selon le Wall Street Journal, Apple a dévoilé cet automne une nouvelle version de Siri entièrement refondue à l’aide des technologies de Google, mais cette version reste encore à la traîne de la concurrence sur de nombreux indicateurs clés.

L’atout d’Apple réside dans le fait que le nouveau Siri est directement intégré aux milliards d’iPhone utilisés quotidiennement par les utilisateurs, et qu’Apple détient une quantité massive de données personnelles qui pourraient théoriquement servir à construire des fonctionnalités IA encore plus attractives.

Mais la menace se rapproche. OpenAI prépare toute une gamme d’appareils matériels propulsés par l’IA et a déjà débauché plusieurs centaines d’employés d’Apple. En juillet, Apple a poursuivi OpenAI pour vol de secrets commerciaux. OpenAI a répondu qu’« aucune preuve solide ne démontrait la validité de cette plainte », et a même affirmé, dans un nouveau document légal publié mercredi, qu’Apple avait débauché à son tour un de ses employés, lequel aurait emporté des fichiers confidentiels. Apple, pour sa part, déclare ne pas avoir trouvé d’éléments à l’appui de ces nouvelles accusations.

Le Wall Street Journal souligne que l’IA sera le principal terrain où Ternus devra prouver sa valeur : il inaugurera soit une nouvelle ère d’innovation et de croissance pour Apple, soit il assistera impuissant à la perte du statut emblématique de l’entreprise qui a redéfini l’interaction homme-machine.

La capitalisation de 5 000 milliards de dollars constitue le point de départ que Cook lègue à Ternus, mais aussi la ligne de base qu’il doit préserver et dépasser.