Prendre du recul pour observer la situation actuelle de l’IA, et se rassurer un peu soi-même.

Ma plus grande inquiétude reste de savoir si la terre, l'électricité et les enveloppes de centres de données pourront être construites assez rapidement pour absorber toute la capacité de calcul. C'est une sorte de "biais haussier dans une perspective baissière" : à court terme, certaines entreprises pourraient ne pas atteindre les chiffres attendus, mais le cycle s'étirera, comme on le dit souvent. Pour l'instant, je pense que ça devrait suffire, mais je le dis avec prudence. Le reste du monde peut en réalité absorber bien plus que ce qu'on imagine (l'Amérique latine est devenue un nouveau point chaud), mais la construction est très complexe, et le temps presse.Toutefois, les nouvelles d'ANT d’hier soir et celles de TSMC aujourd’hui me rendent plus optimiste.1) TSMC est très prudente et ne suit pas les tendances à la légère. Ils ont envoyé des personnes sur place pour s'assurer que les centres de données n'étaient pas de fausses informations, et ils augmentent même leurs dépenses d'investissement, avec un ton confiant. Je prends cela bien plus au sérieux que les analystes hors secteur qui observent les satellites, etc. Si cela offense quelqu'un, je m'en excuse.2) Aujourd'hui, le modèle économique des laboratoires de pointe est plus logique que ce que j'imaginais. Les rapports financiers et les déclarations sur X montrent qu'en déduisant même les coûts d'entraînement, la marge bénéficiaire reste correcte et (actuellement) le flux de trésorerie libre est positif. C’est assez impressionnant.Et cela concerne depuis le début de l'année, en tenant compte de deux trimestres de plus petite taille et de marges plus faibles, sans oublier le coût exorbitant payé à Elon pour la puissance de calcul. (Dommage qu'Elon ne soit pas aussi généreux avec lui-même qu'il l'est avec SK Hynix...)À mesure que la capacité hors Elon monte en puissance, le coût de calcul devrait baisser. Les vents contraires liés à la conformité et à la distillation sont presque dépassés.3) Le chiffre implicite d'ARR est plus bas que beaucoup ne le pensent (mais il est assez cohérent avec ce que disent les analystes avec qui j'échange régulièrement). Confusion entre brut/net, mauvaise couverture, fausses informations... Bref, c’est agaçant.Mais imaginez si l’ARR atteignait 85 milliards de dollars, combien le discours changerait. Avec les capacités de calcul en cours d'installation et l'engouement autour de la série 5.5 dans les données publiques, on y est peut-être déjà ; ou alors il ne reste que quelques semaines.Donc, si on retarde les objectifs de 4 à 6 semaines, tout sera terminé ? Si cela vous fait peur, alors vous auriez dû avoir bien plus peur à chaque étape des deux dernières années — surtout en juin !Au passage, personne (moi y compris) ne pensait à l’époque qu’ils pourraient encaisser en même temps les défis de la sécurité, de Microsoft/Meta et ceux liés à la distillation.En résumé, je pense que le sentiment de marché va très vite basculer.