Starboard affirme que Skyworks (SWKS.US) reste sous-évalué : la fusion avec Qorvo permettra d’économiser 500 millions de dollars en trois ans, avec une marge opérationnelle prévue d’au moins 30%.

Selon des informations rapportées par des sources proches du dossier, Starboard Value estime que Skyworks Solutions (SWKS.US) dispose d'un fort potentiel de hausse, à condition de parvenir à réaliser la fusion avec Qorvo, leurs portefeuilles de produits étant complémentaires, et considère que l'entreprise reste actuellement sous-évaluée. Auparavant, Starboard Value avait obtenu des actions de Skyworks Solutions par le biais de la transaction d'acquisition de Qorvo.

Des sources, souhaitant garder l’anonymat en raison de la confidentialité des détails, ont indiqué que Starboard considère que Skyworks Solutions reste sous-évaluée même après avoir finalisé, ce mois-ci, l’acquisition de Qorvo. Ces personnes précisent que Starboard avait soutenu cette opération lorsqu’elle détenait auparavant une participation activiste dans Qorvo, estimant désormais que les portefeuilles des deux sociétés sont complémentaires et que Skyworks Solutions bénéficie de solides perspectives de croissance.

D’après ces sources, Starboard considère qu’il s’agit d’une transaction très convaincante, intégrant un objectif d'économies de coûts annuelles de 500 millions de dollars ou plus sous trois ans. Ce fonds activiste estime que le marché n’a ni anticipé ce potentiel d’économies ni pris en compte les prévisions de la direction visant une marge opérationnelle de 30 % à 35 % sous deux à trois ans.

Le PDG de Starboard Value, Smith, devrait aborder ce nouvel investissement lors du sommet annuel Active-Passive Investor Summit de 13D Monitor qui se tiendra à New York le 20 octobre, où il interviendra en tant qu'orateur principal.

L’an passé, Skyworks Solutions a accepté de racheter Qorvo, valorisant l’entité fusionnée à environ 22 milliards de dollars. Précédemment, suite à la décision d’Apple de remplacer les puces tierces par ses propres composants, les deux sociétés faisaient face à un ralentissement de la croissance. Skyworks Solutions et Qorvo produisent tous deux des puces électroniques miniatures pour la communication sur smartphones, et destinées également à des activités hors mobiles telles que les centres de données ou les avions de combat.

Le cours de Skyworks Solutions a progressé de 0,8 % lors de la séance de vendredi dernier à Wall Street, pour clôturer à 79,70 dollars, sa capitalisation boursière étant d’environ 18,7 milliards de dollars. Sur l’année écoulée, le titre a enregistré une hausse cumulée d’environ 4,7 %.

Starboard a investi dans Qorvo en 2025, encourageant des améliorations opérationnelles. Qorvo a accepté d'intégrer Peter Feld, membre de la direction et directeur des études chez Starboard, à son conseil d’administration, évitant ainsi une bataille de procurations.

Deux dirigeants, introduits au conseil d’administration de Qorvo avec le soutien de Starboard, siègent désormais à celui de Skyworks Solutions : Chris Koopmans, président de Marvell Technology, ainsi que Rick Clemmer, ancien PDG de NXP Semiconductors.

Starboard a déjà ciblé certaines des plus grandes entreprises mondiales. Selon des données récentes, le fonds a ouvert une nouvelle position sur Shake Shack Inc., tout en restant actif sur Dynatrace Inc., CarMax Inc. et Lamb Weston Holdings Inc.