L'inflation sous-jacente est « assez proche » de 2 % ! Le gouverneur de la Banque du Japon adopte un ton ferme : il y a encore une marge pour de nouvelles hausses des taux d'intérêt.

Selon les informations de l'application Zhihui Finance, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que le niveau actuel de l'inflation sous-jacente est « déjà assez proche » de l'objectif d'inflation de 2 % fixé par la banque centrale. La forte demande mondiale en intelligence artificielle (IA), conjuguée à la pression inflationniste due à la tension du marché du travail, laisse de la marge pour de futures hausses des taux d'intérêt.

Cette déclaration intervient alors que la Banque du Japon tiendra plus tard ce mois-ci une réunion politique clé, au cours de laquelle elle publiera les dernières prévisions trimestrielles de croissance et d'inflation. Le marché étudiera attentivement ces prévisions pour y déceler des indices sur le moment d'une prochaine hausse des taux.

« Ancrer l'inflation sous-jacente autour de l'objectif de 2 % devient de plus en plus important », a déclaré Kazuo Ueda lundi devant le parlement.

Kazuo Ueda a indiqué que le conflit au Moyen-Orient a entraîné une augmentation du coût des matières premières, ce qui favorise l'inflation, tandis que le marché du travail tendu et la reprise économique modérée alimentent la hausse des prix du côté de la demande.

« La demande mondiale en IA est très forte ; elle dynamise les dépenses d'investissement et la croissance des exportations, ce qui entraîne à la hausse les prix de nombreux produits », a-t-il souligné.

Kazuo Ueda a également déclaré qu'un relèvement progressif des taux d'intérêt aiderait à éviter une envolée des rendements obligataires.

« Avec une inflation sous-jacente proche de 2 % et un environnement financier actuellement encore accommodant, si nous ne procédons pas à un ajustement approprié du taux directeur, le marché pourrait s'inquiéter d'une inflation excessive, ce qui pousserait les taux à long terme à la hausse », a-t-il expliqué.

La Banque du Japon conclura sa réunion de politique monétaire de deux jours le 30 octobre. Des sources indiquent que, la banque venant tout juste de relever ses taux en septembre, de nombreux membres sont prudents à l'idée d'un nouveau relèvement ce mois-ci et privilégient l'observation de données supplémentaires pour évaluer l'impact de la précédente hausse sur l'environnement financier.

Beaucoup d'acteurs du marché s'attendent à ce que la Banque du Japon maintienne les taux à 1,25 %, mais il se pourrait qu'elle envoie des signaux pour ouvrir la voie à une hausse dès décembre, jusqu'à 1,5 %.

Contrôle de la taille des émissions obligataires

Alors que le marché s'attend à de nouveaux relèvements par la Banque du Japon et que certains s'inquiètent que le vaste plan de dépenses du Premier ministre Sanae Takaichi pourrait aggraver la situation budgétaire déjà tendue du pays, les rendements des obligations d'État japonaises ont déjà augmenté.

Interpellé au Parlement par des députés de l'opposition au sujet de l'impact des dépenses publiques sur l'inflation, Kazuo Ueda a répondu qu'une augmentation des dépenses budgétaires stimulerait l'économie et produirait une hausse des prix et des salaires.

Il a toutefois ajouté que si ces dépenses supplémentaires accroissaient la capacité d'offre du Japon, cela pourrait potentiellement contribuer à atténuer l'inflation à long terme.

Kazuo Ueda a réaffirmé que des achats d'obligations d'urgence seraient réservés aux situations de forte augmentation des rendements ou lors de graves dysfonctionnements du marché.

Lors de la même session parlementaire, Sanae Takaichi a rejeté les affirmations de certains analystes selon lesquelles les politiques de son gouvernement provoqueraient la vente du yen et des obligations d'État japonaises.

« Nous examinerons attentivement l'ampleur des dépenses publiques et contrôlerons de manière appropriée la taille des émissions de dette », a indiqué Sanae Takaichi. « En construisant une économie solide, le Japon pourra renforcer la confiance du marché envers le yen. »

Après que le gouvernement s'est efforcé de dissiper les inquiétudes concernant ses politiques favorables à l'inflation, le marché des obligations japonaises s'est stabilisé. Mais les analystes estiment que si le gouvernement ne clarifie pas la manière dont il financera les baisses d'impôts et les plans de dépenses importants, de nouveaux épisodes de volatilité pourraient survenir.

Le Fonds monétaire international (IMF) a exhorté la semaine dernière la Banque du Japon à poursuivre la hausse des taux et a appelé le gouvernement à élaborer un cadre budgétaire à moyen terme pour apaiser les inquiétudes du marché.

« Le marché est préoccupé par le risque budgétaire car il subsiste des incertitudes sur la manière dont le Japon financera ses nouveaux plans de dépenses et de baisse d'impôts », a déclaré Krishna Srinivasan, directeur du département Asie-Pacifique du Fonds monétaire international.