Quinze dates pour un quart de milliard. Novembre apporte sa fournée de « cliffs », ces déblocages en bloc où une équipe ou un fonds reçoit d’un coup des millions de tokens jusque-là gelés. Les quinze jetons suivis ici représentent près de 254 millions de dollars aux cours du 20 octobre. Le montant bouge avec les prix et les deux trackers de référence ne donnent pas toujours les mêmes quantités. La mécanique ne bouge pas. Acheter au TGE est devenu un piège (l’émission initiale d’un token) parce que l’offre qui arrive sur le marché est connue à l’avance de tout le monde. Sauf de ceux qui ne lisent pas le calendrier.
- Novembre 2026 a vu près de 254 millions de dollars de tokens débloqués, incluant des jetons comme WLD, ENA, et PUMP.
- Des divergences inquiétantes entre Tokenomist et DeFiLlama ont été relevées sur les quantités de certains tokens, soulignant l’importance de vérifier les informations.
Worldcoin, Ethena et Sui ouvrent le bal des déblocages début novembre
Le premier week-end concentre déjà trois rendez-vous. Celestia libère 5,5 millions de TIA le 1er novembre (3,5 millions de dollars). Sui en fait autant les 1er et 2 novembre avec 13,4 millions de tokens, soit 13,4 millions de dollars à un dollar pièce. Ethena ouvre le gros morceau : environ 263 millions d’ENA destinés à l’équipe arrivent les 1er et 2 novembre, 49,6 millions de dollars à 0,1886 dollar. Les investisseurs d’Ethena ont déjà touché leur part le 5 octobre. Ce lot concerne les fondateurs et les salariés.
Aster suit le 6 novembre avec 9,9 millions d’ASTER (7 millions de dollars). Worldcoin arrive le 10 avec 86,2 millions de WLD, soit 47,5 millions de dollars au cours de 0,55 dollar. Deuxième plus gros cliff du mois en valeur. Aptos n’a plus que ses 4,54 millions de tokens mensuels pour la communauté (3,5 millions de dollars) depuis la fin des déblocages réservés aux initiés le 12 octobre. Sur ces déblocages de novembre, Tokenomist et DeFiLlama s’accordent à peu près. Pas sur les suivants.
PUMP, Arbitrum, Starknet : les déblocages de tokens où deux trackers divergent à la mi-novembre
Le 12 novembre, Pump.fun débloque 6,88 milliards de PUMP. Le chiffre impressionne plus que la valeur, 30,7 millions de dollars à 0,0045 dollar l’unité. Arbitrum verse le 16 novembre entre 92,65 millions d’ARB chez Tokenomist et 108 millions chez DeFiLlama, de 17,5 à 20,4 millions de dollars. Starknet le 15 novembre ? 127 millions de STRK chez l’un et 207,6 millions chez l’autre, de 7,1 à 11,6 millions de dollars. Même écart pour Sei les 14 et 15 novembre avec 55,6 millions ou 106,1 millions de SEI (3,4 à 6,4 millions de dollars). ZKsync libère 173 millions de ZK le 17 novembre, 2,5 millions de dollars à peine.
Les deux outils ne rangent pas les mêmes tranches dans les mêmes cases et aucun des deux n’est la source primaire. Seul le contrat de vesting (le calendrier de distribution inscrit dans le code) fait foi. Retenez la fourchette basse pour le calendrier des déblocages et vérifiez la haute sur l’explorateur de la chaîne concernée avant de prendre position. Et gardez en tête que le dollar affiché dépend du cours du jour. Un ARB qui reprend 20 % fait grossir le cliff d’autant sans qu’un seul token de plus ne soit distribué.
LayerZero, Kaito, Plasma et Wormhole ferment le mois des déblocages de tokens
Le 20 novembre, LayerZero libère environ 23,5 millions de ZRO, soit 44,2 millions de dollars et près de 5,9 % de l’offre en circulation. Ratio le plus lourd du mois rapporté au flottant. Kaito débloque le même jour 17,6 millions de KAITO (4,8 millions de dollars). Plasma suit les 25 et 26 novembre avec 227,8 millions de XPL, 17,3 millions de dollars à 0,076 dollar. Wormhole ferme le mois le 27 avec 145 millions de W pour 1,9 million de dollars. Optimism et Jupiter n’ont aucun cliff programmé en novembre d’après les deux trackers.
Additionnez le tout. Vous obtenez environ 254 millions de dollars pour ces quinze jetons aux cours du 20 octobre, en prenant la fourchette basse là où les trackers divergent. DeFiLlama compte de son côté 889 millions de dollars de déblocages sur trente jours glissants tous tokens confondus, émissions linéaires comprises. Un déblocage de tokens ne se transforme pas toujours en ordre de vente. Une partie finit chez des market makers, une autre reste sur le wallet de la fondation. Le marché price pourtant le risque avant la date, jamais après.
Novembre 2026 pèse bien moins que septembre 2025 et ses 4,5 milliards de dollars de jetons débloqués, parce que les cours ont fondu entre-temps. Les mêmes quantités à des prix bien plus bas font des cliffs plus légers pour le marché et plus amers pour les équipes qui les reçoivent. Pump.fun, qui a licencié des salariés deux mois avant leur vesting, ouvre la série le 12 novembre avec 6,88 milliards de tokens à distribuer et un PUMP à 0,0045 dollar.
