L'économie japonaise connaît une évolution positive ! Moody's : Des signes "encourageants" de croissance et d'inflation, mais la résilience reste mise à l'épreuve.

Selon l'application Zhichuang Finance, l'agence de notation Moody's estime que l'économie japonaise présente des signes encourageants sur la voie d'une croissance continue et d'une stabilité de l'inflation, mais un test clé sera de voir si cette résilience peut résister aux chocs futurs.

Moody's attribue actuellement au Japon la note A1, sa cinquième meilleure note d'investissement, avec une perspective « stable ». Depuis 2014, lorsque la note japonaise a été abaissée de Aa3, Moody's a maintenu ce niveau et cette perspective inchangés.

Martin Page, vice-président du département de notation des risques souverains chez Moody's, a déclaré : « Nous commençons à voir certains signes indiquant que le Japon semble réaliser une croissance plus soutenue, alors que les anticipations d'inflation sont solidement ancrées autour de 2 %. » « Cela a véritablement changé. » Il faisait référence au fait que l'économie japonaise a rompu avec des décennies de croissance faible et d'inflation durablement basse.

Page a refusé de spéculer sur de futures actions de notation, mais a indiqué que Moody's observe si les récents changements dans l'environnement économique et inflationniste du Japon peuvent être maintenus, tout en surveillant l'efficacité des réformes visant à améliorer la productivité et à répondre aux problèmes démographiques du pays.

Page a ajouté qu'un test clé serait de savoir si le Japon peut continuer à maintenir sa croissance économique et la stabilité de l'inflation en cas de futurs chocs économiques. Il a déclaré : « D'ordinaire, lorsqu'une économie traverse un choc et y répond avec succès, on peut juger si la croissance est devenue plus durable. » Il a souligné que le Japon a récemment plutôt bien géré le choc des prix de l'énergie, tandis que la Banque du Japon poursuit son processus de normalisation de la politique monétaire.

Par ailleurs, le projet du Premier ministre japonais Sanae Takaichi de réduire la taxe sur la vente d’aliments, ainsi que son ambitieux plan de dépenses, ont suscité une certaine nervosité sur le marché obligataire cette année, mais Page a suggéré que ces mesures représentent actuellement une menace directe limitée pour la solvabilité du Japon. Il a ajouté que l'impact de ces mesures sur la situation budgétaire dépendra de la capacité du gouvernement à compenser la perte de revenus fiscaux engendrée.

Malgré une demande initiale record de 143 000 milliards de yens (environ 908 milliards de dollars) en dépenses par les différents ministères, Page a indiqué que l'augmentation reste relativement limitée par rapport à la somme du budget initial et du budget supplémentaire. Il a ajouté que cela renforce l'avis de Moody's selon lequel la trajectoire budgétaire récente du Japon ne s'est pas écartée de manière significative.

Cependant, Page a indiqué qu'il existe encore une incertitude concernant le plan d'investissement public-privé du gouvernement japonais d'une valeur de 370 000 milliards de yens. Il a précisé que ces incertitudes incluent le degré de participation du secteur privé au plan, ainsi que la question de savoir si celui-ci générera une augmentation de productivité suffisante pour compenser les effets négatifs du vieillissement démographique au Japon.