Le vent contraire des coûts des matières premières augmente à 2.5 billions de dollars, mais le bénéfice principal de Ford (F.US) au troisième trimestre progresse encore de 4 %, et le seuil inférieur des prévisions annuelles est relevé.

L'application Zhihu Finance a appris que Ford Motor (F.US) a publié ses résultats financiers du troisième trimestre 2026 après la clôture du marché américain le 28 octobre (dans la matinée du 29 octobre, heure de Pékin). Le chiffre d'affaires du trimestre s'est élevé à 49,5 milliards de dollars, en baisse de 2 % sur un an ; le bénéfice par action ajusté a atteint 0,49 dollar, en hausse de 9 % sur un an, dépassant le consensus du marché de 0,40 dollar.

Le bénéfice net s'est établi à 2 milliards de dollars, en baisse de 17 % sur un an. Les principaux indicateurs de rentabilité ont légèrement augmenté à contre-courant : l'EBIT ajusté s'est élevé à 2,7 milliards de dollars, en hausse de 4 % sur un an, avec une marge EBIT ajustée de 5,4 %, soit une amélioration de 0,3 point de pourcentage sur un an ; cependant, le chiffre d'affaires de la division automobile s'est établi à 46,08 milliards de dollars, légèrement en deçà des 46,24 milliards de dollars attendus.

Le flux de trésorerie d'exploitation s'est élevé à 5,4 milliards de dollars pour le trimestre, le flux de trésorerie disponible ajusté à 4,7 milliards de dollars, la trésorerie en fin de période à 25,3 milliards de dollars et la liquidité à 46,4 milliards de dollars.

Par activité, la division véhicules thermiques Ford Blue a enregistré un EBIT ajusté de 1,39 milliard de dollars, en baisse de 10 % sur un an ; la division véhicules utilitaires Ford Pro a généré 1,67 milliard de dollars, en baisse de 16 % sur un an, pénalisée par les coûts de mise en production du Super Duty au Canada et la hausse des prix des matières premières ; la division véhicules électriques Model e a enregistré une perte de 1,06 milliard de dollars, nettement réduite par rapport à la perte de 1,41 milliard de dollars enregistrée à la même période l'an dernier, tandis que le chiffre d'affaires a reculé de 31 % à 1,2 milliard de dollars sur un an. La société prévoit que la perte totale annuelle de Model e atteindra la limite inférieure de la fourchette prévisionnelle antérieure de 4 à 4,5 milliards de dollars.

Le CEO Jim Farley a déclaré aux analystes que le F-150 se vend à un rythme bien supérieur à l'habitude, avec un objectif de stock de 55 à 60 jours, inférieur à la norme sectorielle de 80 à 100 jours, « ce qui nous a permis de bâtir une activité de pick-up plein format disciplinée, tout en observant nos concurrents jouer un jeu totalement différent ».

La maîtrise des coûts et la forte demande pour les pick-up et les SUV aident Ford à résister aux pressions inflationnistes et aux conséquences de la guerre en Iran. La société relève la borne inférieure de sa prévision d’EBIT ajusté annuel de 10 milliards à 10,5–11 milliards de dollars, et relève également son estimation du vent contraire lié au coût des matières premières de 2 à près de 2,5 milliards de dollars, en raison de la hausse des prix du cuivre et de l’acier, de l’augmentation du coût du diesel pour le transport et de la hausse du prix des puces. La prévision de flux de trésorerie disponible ajusté est maintenue à 6–7 milliards de dollars. Ford a également annoncé un dividende trimestriel de 15 cents par action pour le quatrième trimestre.

La CFO Sherry House a expliqué que le bénéfice de 2027 devrait rester globalement stable par rapport à 2026, tout en anticipant une hausse marquée des coûts des matières premières dès 2027, une augmentation des frais logistiques liés à la hausse du coût des carburants, ainsi qu’une pénurie de puces mémoire liée au boom de l’IA, ce qui entraînera « une hausse modérée des prix des puces cette année, mais des augmentations plus significatives l’an prochain et par la suite ».