Hassett minimise le risque d'endettement lié à l’IA : le secteur dispose de fonds suffisants et il n’existe pas de risque de vente massive généralisée.

Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, a minimisé les inquiétudes du marché concernant les risques de financement pour la construction des infrastructures d’IA. Il a déclaré que le secteur de l’IA dispose en réalité d’un écosystème doté de capitaux très abondants ; même si certaines entreprises font face à des pressions sur leur endettement, il existe sur le marché des sociétés financièrement solides qui pourraient intervenir si des entreprises du secteur rencontrent des difficultés.

Lundi, lors d’un entretien avec CNBC, Hassett a affirmé que la récente forte baisse des valeurs technologiques ne signifie pas que le secteur de l’IA fait face à un risque de ventes massives généralisées.

Il admet que certaines entreprises portent effectivement une dette importante, ce qui mérite une attention particulière, mais en même temps, de nombreuses sociétés du secteur possèdent des ressources financières considérables, détenant à la fois des capitaux propres et des créances sur d’autres entreprises, et pourraient en profiter pour procéder à des acquisitions ou offrir un soutien financier.

« Il y a trop de liquidités dans cet écosystème ; selon moi, cela devrait rassurer les gens », a déclaré Hassett. Il a également précisé qu’après une forte hausse des marchés, il est parfois nécessaire d’enregistrer un certain recul, mais il estime qu'un risque de vente générale généralisée n’existe pas.

Les déclarations de Hassett interviennent alors que les transactions liées à l’IA connaissent un nouvel épisode d’ajustement. La semaine dernière, la vente des actions technologiques s’est accentuée : les perspectives de résultats de Google et Intel ont déçu, et les inquiétudes des investisseurs concernant la rentabilité des investissements dans les infrastructures d’IA se sont accrues.

Le marché réévalue la rentabilité des investissements dans l’IA

Les récentes préoccupations du marché à l’égard du secteur de l’IA se déplacent progressivement de la capacité des entreprises à maintenir une croissance rapide vers la question de savoir si les lourdes dépenses d’investissement peuvent générer suffisamment de revenus et de flux de trésorerie.

Malgré des résultats financiers récents des grands investisseurs de l’IA montrant que les services d’informatique en nuage continuent de croître rapidement, l’attention des investisseurs se porte désormais sur le coût de la construction de centres de données et sur la pression que ces investissements exercent sur le flux de trésorerie disponible des entreprises. Au fur et à mesure que les dépenses augmentent, les exigences du marché quant au retour sur investissement des géants technologiques s’intensifient également.

D’après les résultats financiers publiés récemment, Alphabet, Amazon et Meta ont tous renforcé leurs plans d’investissements liés à l’IA. Dans le même temps, le flux de trésorerie disponible de certaines entreprises a déjà été notablement comprimé, amenant les investisseurs à s’interroger sur la provenance des fonds nécessaires à la poursuite de cette expansion.

La pression sur le financement de l’IA s’accentue

Le marché du financement des infrastructures d’IA subit une pression de plus en plus marquée. Les rendements de certaines obligations et prêts utilisés pour financer la construction de centres de données et de puces ont déjà atteint deux chiffres, et il devient de plus en plus difficile pour les banques de transférer les risques de financement vers les compagnies d’assurance et autres investisseurs.

Le marché est particulièrement attentif aux prestataires spécialisés en puissance de calcul d’IA, dits « Neocloud », qui doivent généralement investir massivement pour installer des infrastructures avant de pouvoir amortir le coût de location de la puissance de calcul.

Selon le Financial Times, le financement du secteur de l’IA dépend de plus en plus de la dette. En 2026, l’émission de dettes liées à l’IA pourrait dépasser 600 milliards de dollars, soit environ 10 fois le volume de 2024. Avec la hausse mondiale des taux d’intérêt, le coût du capital devient une contrainte incontournable pour l’investissement dans les infrastructures d’IA.