Version mise à jour 1 - Portée par la demande d’investissements alternatifs, la gestion d’actifs d’Apollo atteint 1 070 milliards de dollars

Des commentaires de dirigeants et d'analystes sont intégrés tout au long de l'article

Pritam Biswas

Reuters, 3 novembre - Apollo Global Management (APO.N) a annoncé mardi des entrées nettes de capitaux de 53 milliards de dollars au troisième trimestre, portant ses actifs sous gestion à 1,07 billion de dollars. La demande pour le crédit privé, l’assurance et d’autres investissements alternatifs a propulsé ses revenus liés aux frais à un niveau historique.

L’action de cet gestionnaire d’actifs basé à New York a reculé de 3,5 % en début de séance. Sous l’effet de pertes non réalisées selon la valeur de marché liées à la persistance de taux d’intérêt élevés, l’entreprise a publié une perte GAAP de 1,06 milliard de dollars.

Ces pertes ne reflètent pas la performance opérationnelle réelle, car ce sont des ajustements comptables non monétaires qui varient en fonction des conditions de marché.

Les revenus liés aux frais (FRE) ont progressé de 23 % sur le trimestre, grâce à des revenus et des marges sur frais record. Les actifs sous gestion (AUM) ont augmenté de 18 % sur un an.

Sur les trois mois clos au 30 septembre, le bénéfice par action ajusté des éléments majeurs a atteint 2,15 dollars, contre 2,14 dollars un an plus tôt.

Ces résultats mettent en lumière la demande persistante des investisseurs pour les actifs alternatifs : malgré la volatilité des marchés, l’incertitude économique et des inquiétudes de valorisation, les investisseurs cherchent à diversifier leurs portefeuilles et à accéder au marché du non coté pour espérer des rendements supérieurs.

Fondée en 1990 comme société de capital-investissement, Apollo s’est largement diversifiée vers le crédit et l’assurance. La société rapporte une hausse de 18 % du capital investi au troisième trimestre.

Soutenue par des opportunités d’investissement et de prêt attrayantes, la nouvelle activité a atteint 114 milliards de dollars, en hausse de 52 % par rapport à l’an dernier.

« Nous observons également des investissements historiques dans les infrastructures, l’énergie, la défense, la fabrication et l’informatique », a déclaré Jim Zelter, président d’Apollo Global.

« Les entreprises concluent des investissements massifs, ce qui crée d’énormes opportunités d’expansion pour tout notre groupe », a-t-il ajouté.

Même si des doutes persistent sur la liquidité et la rapidité d’exécution, ces flots de capitaux constants permettent aux grands gestionnaires alternatifs d’augmenter la taille de leurs fonds et actifs sous gestion.

Alors que l’ensemble du secteur scrute la valorisation des actifs généralement peu liquides, Marc Rowan, CEO d’Apollo, s’est engagé à renforcer la transparence et la liquidité dans le non coté.

À la clôture précédente, l’action Apollo cumulait une baisse de 17,5 % en 2026, mais affichait une meilleure performance que BlackRock BX.N, Ares Management ARES.N et KKR KKR.N.

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Plus tôt cette année, le secteur du crédit privé a connu une vague de ventes, les investisseurs procédant à de vastes rachats de fonds, ce qui a fait chuter les actions des gestionnaires alternatifs de Wall Street.

« Nous voyons ce trimestre comme mitigé : le FRE a légèrement surperformé, mais les revenus liés aux écarts étaient plutôt faibles et plusieurs indicateurs clés de performance (KPI) révèlent une évolution contrastée », selon une note des analystes d’Evercore ISI menée par Glenn Schorr.

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