La technologie subit un ajustement, Bank of America évoque des risques, Deutsche Bank recommande une surpondération ?

Deutsche Bank se concentre sur les fonds actifs, soulignant que les positions institutionnelles sont rapidement revenues d’un niveau élevé à une position neutre. Les performances relatives des actions technologiques atteignent le bas du canal de tendance sur dix ans. Au cours des deux dernières années et demie, ce niveau a connu cinq retournements en V, avec une hausse moyenne de 32 % pour la technologie lors de chaque rotation sectorielle, surpassant le marché de 30 points de pourcentage. La banque estime que les anticipations pessimistes et les ajustements de positions sont désormais pleinement intégrés, et relève donc la recommandation à surpondérer ce secteur.Bank of America, quant à elle, se concentre sur les fonds systématiques. Le modèle BofA indique que le désendettement des « machines quant » telles que CTA ou les fonds à contrôle de volatilité n’est pas encore achevé ; les CTA ont déjà réduit leurs positions actions cette semaine, et en cas de nouvelle baisse des marchés, cela pourrait déclencher cette semaine une vente massive supplémentaire de 63 milliards de dollars. Prudence : les ventes et le désendettement pourraient s’auto-alimenter dans un cercle vicieux. Actuellement, le positionnement systémique mondial en actions dépasse la médiane des cinq dernières années.Résumé en une phrase : le déstockage des positions technologiques est déjà bien avancé, les fonds actifs auraient déjà purgé leurs positions. Cependant, la pression vendeuse des flux systématiques quantitatifs subsiste, ce qui constitue un risque baissier à court terme.Source du rapport : Deutsche Bank « Investor Positioning and Flows », BofA « selloff drives CTA de-risking, with further equity selling still possible »- Voir le contenu complet dans le lien ci-dessous -