Le choc énergétique freine la consommation, les ventes au détail de la zone euro ont fortement reculé en septembre

⑴Les ventes au détail de la zone euro ont chuté de 0,7 % en septembre par rapport au mois précédent, enregistrant la plus forte baisse depuis juin 2024, bien en deçà des attentes du marché qui anticipaient une stagnation ; en août, les ventes avaient augmenté de 0,4 % d’un mois sur l’autre. ⑵La cause de cette baisse réside dans le fait que le prix du pétrole est repassé au-dessus de 100 dollars le baril en septembre, que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont accru les craintes sur l’approvisionnement et que la flambée des coûts de l'énergie a lourdement entamé la confiance des consommateurs ; les ventes au détail en Allemagne et en France ont toutes deux reculé, pesant sur la demande intérieure de l’ensemble de la région ; les préoccupations budgétaires en France combinées aux mouvements de protestation ont fait chuter la confiance des consommateurs en octobre à son plus bas niveau depuis 13 ans. ⑶Inflation et politique monétaire : l’inflation de la zone euro a atteint 4 % en septembre, soit le double de l’objectif de 2 % fixé par la BCE ; la BCE a maintenu ses taux inchangés, mais le marché parie majoritairement sur une troisième hausse des taux cette année en décembre. Le resserrement des conditions de financement produit déjà ses effets, la demande de prêts immobiliers ayant nettement diminué au troisième trimestre, limitant davantage les dépenses des ménages. ⑷Dualité économique : le taux de chômage reste à un niveau historiquement bas de 6,5 %, tandis que la croissance des salaires devrait progresser durant les neuf premiers mois de 2027, pouvant soutenir la consommation discrétionnaire et compenser la pression à la baisse causée par la hausse des prix et des taux d’intérêt.