ETF Bitcoin Alami Outflow $860 Juta, Terbesar Kedua dalam Sejarah

Penurunan Bitcoin semakin tajam, turun di bawah $97.000 di tengah melemahnya pasar aset digital secara keseluruhan. Penurunan ini bertepatan dengan penarikan besar-besaran dari ETF spot Bitcoin AS, yang mencatat lebih dari $860 juta keluar pada hari Kamis—merupakan arus keluar harian terbesar kedua dalam sejarah dana ini—mencerminkan kehati-hatian investor dan menambah tekanan penurunan harga.

Arus Keluar Investor dan Sentimen Pasar Menekan BTC

Data dari SoSoValue mengungkapkan bahwa Grayscale’s Bitcoin Mini Trust mengalami arus keluar satu hari terbesar, dengan sekitar $318,2 juta ditebus, diikuti oleh IBIT milik BlackRock sebesar $256,6 juta dan FBTC milik Fidelity sebesar $119,9 juta.

Lalu, bagaimana arus keluar lain yang tercatat dibandingkan?

• Grayscale’s GBTC fund mengalami penarikan tambahan sebesar $64,5 juta, sementara BITB milik Bitwise dan produk Invesco masing-masing mencatat arus keluar sekitar $47,03 juta dan $30,80 juta
• Pengurangan lebih lanjut terjadi dari ARKB milik Ark dan 21Shares, BRRR milik Valkyrie, dan EZBC milik Franklin Templeton, menambah total arus keluar keseluruhan
• Secara kolektif, penarikan ini mewakili arus keluar satu hari terbesar kedua dalam sejarah ETF spot Bitcoin AS, dengan hanya 25 Februari 2025 yang mencatat keluar lebih tinggi sekitar $1,14 miliar

Kepala Investasi Kronos Research, Vincent Liu, menafsirkan gelombang penarikan ini sebagai tanda bahwa investor mengadopsi pendekatan yang lebih hati-hati dan mengurangi risiko di tengah meningkatnya ketidakpastian makro. Ia mengindikasikan bahwa perubahan posisi ini dapat menahan momentum jangka pendek Bitcoin namun tidak serta-merta mengubah minat jangka panjang terhadap aset tersebut. Liu melihat skala penjualan ini sebagai hal yang biasa di pasar yang mungkin memasuki kondisi oversold, fase yang sering menarik pembeli dengan cakrawala investasi lebih panjang.

Sentimen negatif meluas di luar ETF, karena pasar kripto secara keseluruhan mengalami penurunan di berbagai token utama, sebuah tren yang dikritik oleh para penentang Bitcoin saat mempertanyakan stabilitasnya. Pengamat pasar Peter Schiff menyoroti kinerja Bitcoin selama setahun terakhir, mencatat bahwa meskipun sempat melampaui $100.000 pada Desember 2024, nilainya turun di bawah level tersebut pada pertengahan November 2025. Ia juga membandingkannya dengan emas, yang naik sekitar 60% selama periode yang sama, menunjukkan bahwa Bitcoin kesulitan mempertahankan kenaikan sebelumnya.

Level Teknis dan Faktor Makro Membentuk Penurunan Bitcoin

Bitcoin melanjutkan penurunannya di bawah $97.000, level yang belum dicapai sejak awal Mei, dengan Liu mengaitkan penurunan ini dengan celah likuiditas di mana gelombang likuidasi bertemu dengan berkurangnya pesanan beli. Ia menunjukkan adanya minat yang tumbuh di zona $92.000–$95.000, di mana pembeli tampaknya perlahan-lahan memulihkan dukungan. Ia menambahkan bahwa volatilitas kemungkinan akan berlanjut hingga arus masuk baru menstabilkan kedalaman pasar.

Perspektif tambahan datang dari trader Michaël van de Poppe, yang mengatakan bahwa pembalikan tren memerlukan Bitcoin untuk merebut kembali level dukungan sebelumnya. Dengan aset yang masih di bawah $100.000, ia mencatat bahwa merebut kembali area sekitar $101.000 akan menjadi langkah pertama sebelum upaya pemulihan apa pun. Ia menambahkan bahwa penjualan yang terus berlanjut—meskipun pasar ekuitas tetap kuat—mencerminkan sentimen investor yang percaya bahwa Bitcoin mungkin sudah mencapai puncaknya dalam siklus empat tahunan yang biasa. Ia mengatakan pola pikir ini harus dibersihkan dalam kisaran saat ini agar pasar dapat maju.

Menambah konteks makro, Min Jung, seorang research associate di Presto Research, mencatat bahwa penurunan ini juga mencerminkan kehati-hatian investor di tengah ketidakpastian ekonomi yang lebih luas dan berkurangnya selera risiko. Ia menunjuk pada data ADP dan NFIB terbaru yang menunjukkan tanda-tanda melambatnya pasar tenaga kerja, yang mengindikasikan Federal Reserve kemungkinan akan bertindak hati-hati terhadap suku bunga menjelang pertemuan FOMC Desember. FedWatch milik CME Group menunjukkan bahwa ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga pada Desember kini turun menjadi sekitar 50%.