CryptoQuant: Penilaian BTC sedang diatur ulang, pasar secara bertahap kembali ke fundamental

PANews 19 Desember — Menurut analis CryptoQuant MorenoDV_, penyesuaian valuasi bitcoin sedang terjadi. Dengan mengamati indikator NVT Golden Cross bitcoin (dihaluskan dengan rata-rata bergerak 100 hari), dapat dievaluasi hubungan antara valuasi pasar dan aktivitas ekonomi on-chain. NVT dianggap sebagai rasio harga terhadap pendapatan (P/E) untuk bitcoin, di mana volume transaksi menggantikan pendapatan, digunakan untuk menjawab apakah kapitalisasi pasar jaringan sesuai dengan aktivitas ekonomi aktual.

Saat ini, indikator NVT Golden Cross menunjukkan bahwa NVT jangka pendek secara signifikan lebih rendah dari tren jangka panjang, menandakan bahwa nilai pasar bitcoin didiskon dibandingkan dengan aktivitas on-chain. Secara historis, ketika indikator ini menyimpang negatif secara mendalam, biasanya mencerminkan sentimen pasar yang lesu dan undervaluasi struktural jaringan. Dalam siklus ini, indikator tersebut sempat turun ke titik terendah historis -0,58 dan kini telah pulih ke sekitar -0,32, menunjukkan harga secara bertahap kembali selaras dengan fundamental berbasis transaksi, namun masih berada di kisaran valuasi konservatif.

Fenomena ini biasanya muncul pada fase deleveraging dan penghindaran risiko, kemudian pasar memasuki periode akumulasi dan mendorong penemuan harga yang lebih sehat. Saat ini, pasar sedang bertransisi dari undervaluasi mendalam menuju keseimbangan, selektivitas modal meningkat, yang mungkin menandakan perbaikan struktural dan peluang jangka panjang di pasar kripto.