Paradigm mendefinisikan ulang penambangan Bitcoin sebagai aset jaringan, bukan beban energi
Pembangunan pesat pusat data AI telah menghidupkan kembali perdebatan lama tentang konsumsi energi, dengan para kritikus berpendapat bahwa operasi komputasi besar, termasuk penambangan Bitcoin, membebani jaringan listrik dan meningkatkan harga listrik.
Seperti yang telah dilaporkan sebelumnya, lonjakan pembangunan pusat data AI telah memicu penolakan lokal di beberapa wilayah AS, dengan penduduk dan legislator mengungkapkan kekhawatiran tentang permintaan daya dan kenaikan biaya listrik. Penambangan Bitcoin (BTC) semakin dikaitkan dengan perdebatan yang lebih luas mengenai infrastruktur komputasi berkapasitas tinggi.
Dalam catatan riset terbaru, perusahaan investasi kripto Paradigm menolak narasi tersebut, dengan berargumen bahwa penambangan Bitcoin sering disalahpahami dan kerap disalahartikan dalam perdebatan energi publik. Alih-alih memperlakukan penambangan sebagai beban energi statis, Paradigm memposisikannya sebagai peserta di pasar listrik, yang merespons sinyal harga dan kondisi jaringan listrik.
Justin Slaughter dari Paradigm dan rekan penulisnya Veronica Irwin juga menantang beberapa asumsi umum yang digunakan dalam pemodelan energi. Misalnya, mereka mencatat bahwa beberapa analisis mengukur penggunaan energi Bitcoin berdasarkan transaksi, padahal konsumsi energi penambangan terkait dengan keamanan jaringan dan persaingan antar penambang, bukan volume transaksi.
Model lain mengasumsikan produksi energi secara efektif tidak terbatas atau bahwa penambang akan terus beroperasi terlepas dari profitabilitas, asumsi yang menurut Paradigm tidak realistis di pasar listrik yang kompetitif.
Menurut Paradigm, penambangan Bitcoin saat ini menyumbang sekitar 0,23% dari konsumsi energi global dan sekitar 0,08% dari emisi karbon global. Karena jadwal penerbitan jaringan telah ditetapkan dan imbalan penambangan menurun setiap sekitar empat tahun, Paradigm berpendapat bahwa pertumbuhan energi jangka panjang dibatasi oleh insentif ekonomi.
Sumber: Daniel Batten Terkait: Data produksi penambang Bitcoin mengungkapkan skala gangguan badai musim dingin di AS
Penambangan Bitcoin sebagai permintaan jaringan yang fleksibel
Pilar utama dari argumen Paradigm adalah fleksibilitas permintaan.
Penambang Bitcoin biasanya mencari listrik dengan biaya terendah, yang sering kali bersumber dari surplus atau produksi di luar jam sibuk.
Operasi penambangan dapat menyesuaikan konsumsi berdasarkan kondisi jaringan, mengurangi penggunaan saat periode stres dan meningkatkannya ketika pasokan melebihi permintaan. Dalam hal ini, Paradigm menggambarkan penambangan sebagai beban fleksibel, mirip dengan industri intensif energi yang merespons sinyal harga secara real-time.
Perdebatan ini menjadi semakin mendesak seiring percepatan ekspansi pusat data AI. Seperti yang dilaporkan baru-baru ini, beberapa infrastruktur era kripto kini dialihfungsikan untuk mendukung beban kerja kecerdasan buatan, dengan perusahaan beralih dari penambangan Bitcoin ke pemrosesan data AI demi mengejar margin yang lebih tinggi. Beberapa penambang Bitcoin tradisional, termasuk Hut 8, HIVE Digital, MARA Holdings, TeraWulf dan IREN, telah mulai melakukan transisi parsial.
Dengan memposisikan penambangan sebagai permintaan yang responsif, bukan konsumsi konstan, laporan Paradigm mengalihkan perdebatan dari alarmisme lingkungan ke ekonomi jaringan listrik. Implikasinya bagi para pembuat kebijakan adalah bahwa penambangan Bitcoin seharusnya dievaluasi dalam konteks pasar listrik yang lebih luas, bukan melalui perbandingan energi yang disederhanakan.
Terkait: ‘Supercycle’ yang sebenarnya bukanlah kripto, melainkan infrastruktur AI: Analis
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Suku bunga tinggi bukan "penghancur" pasar saham AS? Apakah keuntungan yang menjadi penentu?
JPMorgan percaya bahwa pertumbuhan laba adalah faktor kunci yang menentukan daya tahan valuasi saham AS. Data sejak tahun 1950 menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun dan valuasi S&P 500 memiliki hubungan "U terbalik". Berdasarkan tingkat laba saat ini, imbal hasil sekitar 5%-6% baru akan menyusutkan valuasi secara signifikan; selama pertumbuhan laba tetap di atas 15%, valuasi masih memiliki ruang untuk direvisi. Jika kurva imbal hasil mengalami bear steepening, sektor siklikal seperti energi dan keuangan lebih diuntungkan; jika kurva datar, maka saham teknologi relatif lebih unggul.
Seni Investasi "Outlier" di Era Baru Baqi

Chevron (CVX.US) mencari cara lain untuk mengantisipasi gangguan pasokan dari Timur Tengah: menargetkan Argentina dan Mediterania untuk mendorong pertumbuhan LNG global, serta mencoba mencapai kesepakatan dengan India
Chevron berfokus pada Argentina dan kawasan Mediterania, mencari pertumbuhan LNG global dan berencana mencapai kesepakatan dengan India.

Tekanan harga energi dan makanan meningkat atau menyebabkan inflasi kembali naik! Bank sentral Inggris kemungkinan sulit untuk tetap "tenang", pasar bertaruh kenaikan suku bunga meningkat pesat
Tekanan kenaikan harga energi yang disebabkan oleh perang Timur Tengah yang belum jelas semakin meningkat. Risiko baru juga mendekat, yang dapat menyebabkan inflasi tetap lebih tinggi dari target 2% Bank of England selama sebagian besar waktu tahun depan.

