EUR: ECB menghadapi risiko stagflasi dan perpecahan – BNY
Bob Savage dari BNY berpendapat bahwa risiko stagflasi di Zona Euro sedang meningkat seiring tekanan energi naik, dengan CPI utama terdorong lebih tinggi oleh bahan bakar sementara inflasi inti tetap terkendali. Dia memperkirakan European Central Bank (ECB) akan tetap berhati-hati dan mengawasi efek putaran kedua, dan melihat penetapan harga kenaikan suku bunga yang agresif di Zona Euro dan United Kingdom (UK) kemungkinan akan dikurangi dalam proses yang volatil.
Guncangan energi, CPI dan penetapan harga ECB
"Briefing khusus International Energy Agency untuk menteri keuangan EU kemungkinan akan memicu dukungan tingkat nasional tambahan bagi para pengendara dan industri. Kekurangan tidak separah di dunia berkembang, dan sebagian besar skenario menunjuk pada ketahanan. Namun, ada produk tertentu di mana pasokan, bukan harga, bisa menjadi faktor yang kritis."
"Di sisi lain, jika rumah tangga terpaksa menahan permintaan juga, inflasi inti mungkin tidak naik secara tajam, yang dapat menghilangkan kebutuhan kenaikan suku bunga untuk membatasi aktivitas ekonomi. Oleh karena itu, angka CPI dalam minggu mendatang akan menjadi kunci untuk pembacaan awal tentang bagaimana dinamika inflasi berkembang."
"Inflasi inti di seluruh Zona Euro telah berjalan lebih tinggi dari inflasi utama selama dua tahun terakhir. Selama guncangan energi 2022–2023, inflasi utama menjadi pemimpin yang jelas, tetapi mendorong harga inti lebih tinggi karena siklusnya berbeda: permintaan global sedang pulih dan rumah tangga memiliki kekuatan tawar-menawar upah yang kuat, yang mungkin tidak ada kali ini."
"Selain itu, pasar perlu mengakui bahwa ECB mungkin akan kesulitan mencapai kesepakatan bulat dalam waktu dekat: Anggota Governing Council Muller memperingatkan bahwa bank sentral “mungkin tidak membutuhkan efek putaran kedua yang sepenuhnya terlihat” sebelum bertindak – sebuah pendapat yang berani, menurut kami, tanpa informasi yang memadai."
"Terlepas dari data inflasi, kami memperkirakan data upah akan membawa bobot signifikan dalam keputusan kebijakan dalam waktu dekat. Karena stabilisasi inflasi sebelum konflik, putaran perundingan bersama tahun ini tidak diharapkan mencatat kenaikan yang material."
"Bias kami tetap bahwa penetapan harga agresif untuk kenaikan suku bunga di UK dan Zona Euro akan dikurangi, namun prosesnya kemungkinan tetap bergejolak."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Artificial Intelligence dan ditinjau oleh seorang editor.)
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Menjelang ambang batas 5%, badai penjualan obligasi AS memberikan tantangan bagi pasar dan Federal Reserve
Gelombang penjualan di pasar obligasi telah mendorong salah satu imbal hasil obligasi pemerintah AS utama mendekati level 5%, meningkatkan kekhawatiran dari Wall Street hingga Washington tentang dampak kenaikan biaya pinjaman terhadap ekonomi AS.

BCA : Hari Pembebasan 2.0 - Kebijakan Tarif dan Prospek Pemilihan Paruh Waktu 2026

Semua mata tertuju pada Walsh, apakah "Pekan Super Bank Sentral" minggu depan akan menghadirkan gelombang kenaikan suku bunga G7?
Dalam situasi inflasi yang meningkat, konflik geopolitik, dan harga minyak yang melewati $100, bank sentral G7 menghadapi minggu penting terkait suku bunga. Dipengaruhi oleh inflasi inti yang melebihi ekspektasi, Federal Reserve diharapkan akan melakukan kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tiga tahun; Bank of Japan diprediksi akan menaikkan suku bunga hingga 1,25%, tertinggi dalam 30 tahun; sikap hawkish bank sentral Inggris, Eropa, dan Kanada juga semakin menguat secara bersamaan. Kebijakan moneter global sedang menghadapi titik balik besar menuju pengetatan kolektif.
Akankah Federal Reserve "menaikkan suku bunga secara beruntun"? Akankah siklus pengetatan akhir 1980-an terulang kembali?
Laporan Citi menunjukkan bahwa lingkungan makro saat ini sangat mirip dengan siklus pengetatan pada tahun 1988-1989, saat ekonomi tetap tangguh dan tekanan inflasi perlahan-lahan meningkat, kemudian aktivitas ekonomi melambat dan kebijakan baru beralih ke pelonggaran. Dalam siklus pengetatan tahun itu, Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga sebanyak 16 kali secara berturut-turut.
