Penawaran Umum Perdana terbesar dalam sejarah "ditelan dalam sekali jalan": VIX turun di bawah 16, sentimen ketakutan Wall Street mereda dengan cepat

Dalam hanya 10 hari perdagangan, sentimen pasar telah berubah secara dramatis dari "kepanikan menjual" menjadi "antusias membeli".

Pada informasi dari Finansial Cerdas, seiring dengan IPO SpaceX yang bernilai hampir 2 triliun dolar AS terserap dengan tenang oleh pasar, indeks kepanikan VIX telah turun tajam di bawah angka 16, dana kembali mengalir ke aset berisiko secara besar-besaran. IPO terbesar dalam sejarah ini bukannya menguras likuiditas, justru menjadi katalis bagi pasar—saham Amerika menguat secara keseluruhan, sektor semikonduktor mencapai level tertinggi baru, dan perdagangan opsi put VIX yang intens menunjukkan bahwa pasar sedang bertaruh pada volatilitas yang terus menurun.

Indeks Kepanikan “Menukik”: VIX Turun Dari Tinggi Ke Bawah 16

Tepat 10 hari yang lalu, saham teknologi masih berada dalam kondisi jatuh bebas; saham Amerika mengalami hari terburuk sejak Oktober 2025, Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), atau indikator kepanikan paling terkenal di Wall Street, melonjak dengan cepat hingga menembus angka 20, sebagian karena kekhawatiran investor apakah pasar dapat menyerap dampak IPO besar dari SpaceX (SPCX.US).

Sekarang, dengan IPO terbesar dalam sejarah yang terserap dengan tenang tanpa gejolak, investor kembali masuk ke saham yang sebelumnya dijual, “indeks kepanikan” Wall Street telah kembali di bawah rata-rata jangka panjang, dan pada hari Senin VIX sempat turun di bawah angka 16.

Ed Tom, Direktur Senior Intelijen Pasar Derivatif Cboe, menyampaikan kepada kliennya: “Meskipun indeks S&P 500 minggu lalu hanya naik 0,7%, penurunan indeks VIX jauh melampaui perkiraan, terutama disebabkan oleh pembubaran posisi lindung nilai protektif dan posisi convexity menurun dalam skala besar selama 12 bulan ke depan.”

Dengan kata lain, "asuransi" yang sebelumnya dibeli untuk mencegah penurunan pasar sedang dibubarkan secara masif, dan dana mengalir kembali ke aset berisiko.

IPO Terbesar Dalam Sejarah "Ditelan Dalam Satu Gulp"

Faktor katalis utama dari perubahan sentimen ini adalah IPO SpaceX yang sangat epik. Penawaran ini mencetak rekor sejarah, para trader telah menyerap saham baru senilai hampir 2 triliun dolar AS (termasuk transaksi pasar sekunder).

Saham SpaceX pada hari Senin naik 13% lagi, nilai pasarnya mendekati 2,5 triliun dolar AS, melampaui Saudi Aramco menjadi perusahaan publik terbesar ketiga di dunia, hanya kalah dari Apple (AAPL.US) dan Nvidia (NVDA.US).

Sebelumnya, investor sangat khawatir pasokan saham baru sebesar ini akan menguras likuiditas pasar dan menyebabkan valuasi saham teknologi tertekan. Namun, kenyataannya justru sebaliknya—IPO berjalan tenang tanpa gejolak dan memicu minat beli yang lebih besar.

Pihak-pihak bearish sebelumnya menyatakan "modal spekulatif telah kehilangan tenaga", namun sekarang valuasi hampir 2,5 triliun dolar AS membuat pihak bearish kehabisan argumen, mereka terpaksa menutup posisi short, mendorong indeks saham lebih tinggi.

Di bawah pengaruh IPO SpaceX yang terserap dengan baik, tiga indeks utama saham Amerika pada hari Senin menguat secara keseluruhan: Indeks Nasdaq 100 melonjak 3%, memimpin indeks utama. Indeks S&P 500 ditutup naik sekitar 1,7%, mendekati rekor tertinggi baru yang dicapai awal bulan ini.

VanEck Semiconductor ETF (SMH) di sektor semikonduktor melonjak lebih dari 4%, menyentuh posisi tertinggi baru dan sepenuhnya merebut kembali penurunan lebih dari 10% sejak tanggal 5 Juni.

Opsi Put Mendominasi VIX, Tapi Sinyal Bullish Untuk Pasar Saham?

Meskipun aliran opsi untuk saham chip masih menunjukkan aktivitas hedging signifikan, perdagangan terkait VIX justru mengarah pada prospek pasar saham yang semakin bullish.

Berdasarkan data dari ThinkOrSwim, volume opsi put VIX pada hari Senin lebih besar daripada opsi call, sementara volume penjualan opsi call hampir sejajar dengan pembelian. Data dari SpotGamma menunjukkan, dari $93 juta premium opsi yang diperdagangkan, lebih dari $70 juta terkait opsi put. Kontrak dengan volume tertinggi adalah opsi put dengan strike 16 yang berakhir pada hari Rabu, sebanyak 46 ribu kontrak. Ini menandakan pasar secara kolektif bertaruh bahwa "volatilitas akan terus menurun", dan ini adalah pola bullish klasik pada saham.

Pada SMH, aliran opsi terus bias bearish selama beberapa minggu, meskipun sektor semikonduktor telah mencapai rekor tertinggi baru. Karena bobot semikonduktor dalam indeks saham saat ini sangat tinggi, fluktuasi besar bulan ini dapat mendorong investor membayar harga lebih tinggi untuk melindungi posisi mereka.

Walaupun sekitar 60% premium opsi SMH berpusat pada opsi put, pasar juga menyaksikan penjual spread opsi put yang signifikan. Termasuk trader terbesar hari itu, yang meraih keuntungan $5 juta dengan menjual dua spread put yang berakhir pada 17 Juli, dan kemudian menghabiskan $2,7 juta untuk membeli spread put 600/550 yang juga berakhir pada hari yang sama.

Yang menarik, para trader opsi akan mendapatkan instrumen baru pada hari Selasa—opsi SpaceX secara resmi akan diluncurkan. Secara historis, opsi Tesla selalu menjadi favorit trader ritel dan terus menjadi derivatif saham yang paling aktif. Pasar secara umum memperkirakan, opsi SpaceX dapat meniru popularitas ini dan menjadi medan baru untuk perdagangan volatilitas dan spekulasi leverage.