Emas turun ke level terendah sejak 2026, data inflasi PCE menjadi fokus utama

　　Ditulis oleh: Analis Senior di Gain Capital, Julian Pineda 

　　Seiring berlanjutnya minggu perdagangan ini, salah satu dinamika pasar keuangan yang paling menarik perhatian adalah pelemahan berkelanjutan pada emas. Emas telah mengalami penurunan besar untuk dua hari perdagangan berturut-turut, dengan penurunan jangka pendek lebih dari 5,00%, semakin menonjolkan tren bearish yang jelas pada emas.

　　Dolar Amerika Serikat terus menjadi opsi alternatif yang penting bagi investor, memberikan tekanan turun terhadap emas. Di saat yang sama, perhatian pasar tetap terfokus pada data ekonomi Amerika Serikat yang akan segera dirilis, yang mungkin akan memperkuat ekspektasi kebijakan Federal Reserve yang lebih agresif. Selama investor terus memperhitungkan ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi dan dolar yang kuat, emas kemungkinan akan tetap menghadapi tekanan jual tambahan dalam beberapa hari perdagangan mendatang.

　　Apakah data inflasi PCE AS akan memengaruhi emas?

　　Pada hari Kamis, Amerika Serikat akan merilis data inflasi core PCE. Diperkirakan data bulan Mei akan mencapai 3,4%, sedikit lebih tinggi dari 3,3% di bulan April. Indikator ini menyingkirkan makanan dan energi, mengukur tekanan inflasi bulan terbaru, sehingga dapat mencerminkan tekanan harga potensial secara lebih jelas.

　　Perilisan data kali ini lebih penting karena data ini menjadi salah satu indikator inflasi yang diperhatikan dengan cermat oleh Federal Reserve. Saat ini, pasar mulai mengantisipasi bahwa bank sentral akan mengambil sikap lebih agresif, dan jika data sesuai atau lebih tinggi dari ekspektasi, kemungkinan kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan bisa semakin kuat.

　　Ini bisa menjadi faktor penting yang memengaruhi emas, karena salah satu alasan utama yang menekan permintaan belakangan ini adalah ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve yang semakin ketat. Berdasarkan data CME Group, pasar memperkirakan kemungkinan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga dari tingkat acuan saat ini sebesar 3,75% pada pertemuan 16 September hampir 50%. Oleh sebab itu, perilisan data inflasi PCE kali ini dapat membantu mengonfirmasi apakah ekspektasi itu masih berlaku, bahkan memperkuatnya sebelum kebijakan berikutnya di sisa tahun 2026.

　　Untuk emas, situasi saat ini tidak menguntungkan. Potensi sikap kebijakan Federal Reserve yang lebih agresif mendorong penguatan dolar, ekspektasi kenaikan suku bunga meningkatkan daya tarik aset yang dihargai dalam dolar. Ini tercermin pada indeks DXY yang mengukur kekuatan dolar, di mana indeks tersebut kini menembus area 101 dengan kuat, mencatat level tertinggi sejak 2026.

　　Ekspektasi suku bunga tinggi, inflasi berkelanjutan, dan dolar yang kuat, secara bersamaan, terus memberikan tekanan pada emas. Pertama, emas dihargai dalam dolar, penguatan dolar berarti investor yang menggunakan mata uang lain menghadapi biaya lebih tinggi untuk memiliki emas; kedua, ketika investor mencari stabilitas, dolar dan obligasi AS seringkali menjadi aset alternatif yang lebih menarik—terutama karena obligasi menawarkan imbal hasil, sedangkan emas tidak.

　　Oleh karena itu, perilisan data PCE dapat menjadi katalis penting dalam beberapa hari perdagangan mendatang. Jika data tersebut semakin memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memperketat kebijakannya, tekanan jual pada emas/dolar kemungkinan akan berlanjut dalam jangka pendek.

　　Prospek teknis emas

　　Menurut gambar:

　　· Garis tren turun masih mendominasi: Pola teknis paling penting pada grafik harian masih merupakan garis tren turun yang terus berlanjut sejak Maret. Struktur ini terus mencerminkan kecenderungan tekanan jual yang jelas, terutama jika rata-rata bergerak 50-periode kemungkinan menembus rata-rata bergerak 200-periode, yang bisa mengonfirmasi sinyal teknis bearish yang lebih kuat. Meski demikian, konsentrasi tekanan jual terbaru yang berlebihan juga bisa membuka peluang rebound jangka pendek.

　　· RSI: RSI masih berada di bawah zona netral 50, menunjukkan tekanan jual terus mendominasi pergerakan harga terbaru, tetapi juga muncul indikasi divergensi bullish jangka pendek, yakni RSI tetap di level rendah yang serupa sementara harga emas terus mencatat titik terendah baru. Sinyal ini bisa menandakan tekanan jual yang terlalu tinggi, dan membuka potensi koreksi naik jangka pendek.

　　· MACD: Histogram MACD masih sangat dekat dengan garis netral sumbu 0, menunjukkan bahwa rata-rata garis jangka pendek berada dalam kondisi relatif seimbang. Ini menandakan bahwa meski bias bearish secara keseluruhan masih ada, arah pergerakan terbaru belum jelas.

　　Titik perhatian utama:

　　· USD 4345——Titik kunci: Titik ini berada dekat area puncak penting dan selaras dengan garis tren turun jangka panjang, jadi merupakan resistance naik paling penting saat ini. Jika harga menembus titik ini, struktur penurunan bisa terancam, dan tren bullish yang lebih signifikan mungkin terbuka dalam beberapa minggu ke depan.

　　· USD 4182——Ambang jangka pendek: Zona netral terbaru ini kini menjadi titik resistance referensi terbaru. Jika terjadi pemulihan bullish jangka pendek, titik ini mungkin menjadi ambang resistance awal.

　　· USD 3886——Titik kunci: Titik ini berada dekat level terendah Oktober 2025, dan saat ini menjadi titik support bearish paling penting. Jika harga terus bergerak ke area ini, bias bearish akan semakin diperkuat dan tren turun saat ini mungkin berlanjut dalam beberapa minggu ke depan.

Penanggung Jawab Artikel: Zhu He Nan