Emas turun di bawah $4.000, mencapai level terendah dalam tujuh bulan, waspadai potensi penurunan lebih lanjut

Huitong.com 25 Juni—— Didorong oleh meredanya situasi di Timur Tengah, harga minyak yang turun tajam, serta pasar yang menunggu data inflasi PCE Amerika Serikat, harga emas internasional turun untuk hari ketiga berturut-turut dan menembus batas psikologis penting 4000 dolar AS. Normalisasi arus pelayaran di Selat Hormuz serta pembebasan sanksi sementara terhadap minyak Iran menurunkan kekhawatiran inflasi global, sehingga mengurangi permintaan emas sebagai aset safe haven. Meskipun penguatan dolar dibatasi oleh turunnya imbal hasil obligasi pemerintah AS, emas secara keseluruhan tetap berada dalam tren lemah, fokus pasar jangka pendek beralih pada dampak data PCE terhadap ekspektasi kebijakan Federal Reserve.

Pada sesi perdagangan Asia hari Kamis, harga emas spot terus mendapat tekanan turun, harga turun ke

sekitar, menjadi level terendah sejak November 2025. Dengan menembus batas psikologis kunci 4000 dolar, sentimen bearish di pasar emas semakin meningkat, mempertahankan tren penurunan untuk hari ketiga berturut-turut.

Saat ini pasar sedang menunggu publikasi data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS bulan Mei. Sebagai salah satu indikator inflasi yang paling diperhatikan oleh Federal Reserve, data PCE secara langsung akan mempengaruhi penilaian pasar terhadap kebijakan suku bunga di masa depan, serta menjadi faktor pendorong utama tren harga emas dalam waktu dekat. Tekanan terhadap emas baru-baru ini terutama berasal dari menurunnya ekspektasi inflasi global. Seiring dengan meredanya konflik antara AS dan Iran, normalisasi transportasi di Selat Hormuz, risiko pasokan di pasar energi internasional turun secara signifikan. Premi risiko geopolitik yang sebelumnya mendukung kenaikan harga minyak kini cepat menghilang, harga minyak internasional terus menurun.

Di saat yang sama, pemerintah AS memberlakukan pembebasan sanksi sementara selama terhadap industri energi Iran, memungkinkan sebagian minyak mentah, produk minyak, dan produk petrokimia Iran untuk kembali diproduksi dan diekspor. Pasar menilai hal ini akan semakin meningkatkan pasokan energi global dan mendorong harga minyak turun ke kisaran sebelum pecahnya perang AS-Iran. Penurunan harga energi membuat investor kurang khawatir terhadap risiko inflasi di masa depan. Karena biaya energi adalah komponen penting dalam inflasi global, penurunan harga minyak berarti tekanan harga konsumen di masa depan mungkin akan melemah, sehingga menurunkan kebutuhan Federal Reserve untuk memperketat kebijakan secara agresif.

Dipengaruhi oleh Hal tersebut, imbal hasil obligasi pemerintah AS baru-baru ini menurun, dan momentum kenaikan indeks dolar juga melemah. Namun, emas tidak memperoleh dukungan yang signifikan karenanya. Para analis menunjukkan bahwa pasar saat ini masih memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan kebijakan moneter ketat tahun ini, membatasi ruang rebound emas. Berdasarkan alat CME FedWatch, saat ini pasar masih memperkirakan kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga tahun ini lebih dari . Meskipun penurunan harga minyak baru-baru ini mengurangi risiko inflasi, kinerja ekonomi AS secara keseluruhan tetap kuat, Federal Reserve sangat fokus pada tujuan stabilitas harga, sehingga pasar tidak berani bertaruh pada kebijakan yang lebih longgar.

Selain itu, tertekan oleh performa aset-aset berisiko global, sebagian modal safe haven dialihkan ke pasar dolar, bukan pasar emas. Karakter dolar sebagai aset safe haven kembali diperhatikan, juga semakin mengurangi daya tarik emas. Dari perspektif struktur pasar, emas yang menembus batas 4000 dolar memiliki arti teknikal yang penting. Wilayah ini sebelumnya sudah lama dianggap sebagai platform dukungan kunci, dan penembusan efektif kali ini menandakan tren pasar semakin bearish, banyak penjualan teknikal yang terpicu, memperparah penurunan harga emas.

Saat ini investor sedang memantau kinerja data PCE AS dengan cermat. Jika data menunjukkan inflasi AS tetap tangguh, ekspektasi kebijakan hawkish Federal Reserve mungkin semakin diperkuat, sehingga mendorong harga emas turun lebih jauh; jika inflasi jelas menurun, maka emas berpotensi mendapat kesempatan pemulihan sementara.

Dari struktur harian, emas sudah secara jelas menembus batas psikologis penting dan kehilangan area titik terendah kunci tahun ini, tren bearish semakin diperkuat. Platform konsolidasi sebelumnya di kisaran 4200 hingga 4500 dolar sudah sepenuhnya ditembus, pusat pasar terus bergeser ke bawah. Level dukungan utama jangka pendek ada di sekitar, jika ditembus lebih jauh, bisa turun ke area 3900 dan 3800 dolar. Di atas, resistensi utama pertama adalah 4000 dolar, lalu di kisaran 4065 sampai 4070 dolar, dan resistensi penting berikutnya di sekitar 4100 dolar. Sebelum harga kembali berada di atas 4100 dolar, tren bearish jangka menengah sulit berubah.

Melihat dari tren 4 jam, emas terus ditekan oleh garis rata-rata 100 periode, saat ini garis rata-rata berada di sekitar, menunjukkan tren jangka pendek dan menengah masih bearish. Indikator MACD terletak di bawah sumbu nol dan terus melemah, mencerminkan tekanan bearish pasar masih dilepaskan. Namun indikator Relative Strength Index (RSI) sudah turun ke sekitar 28, masuk area oversold, berarti laju penurunan jangka pendek mungkin mulai melambat, kemungkinan terjadi rebound teknikal pemulihan. Jika rebound berhasil kembali ke atas 4000 dolar dan menembus area 4065 hingga 4070 dolar, maka ada peluang untuk menguji resistensi 4100 dolar lebih lanjut; namun jika rebound gagal, bearish bisa kembali menguasai pasar dan mendorong harga menuju 3950 dolar bahkan 3900 dolar. Secara umum, tren jangka pendek tetap bearish, setiap rebound harus diperhatikan tekanan di area resistensi atas.


Saat ini pasar emas menghadapi tekanan ganda dari melemahnya permintaan safe haven dan penembusan teknikal. Normalisasi transportasi di Selat Hormuz dan kembalinya minyak Iran ke pasar secara signifikan mengurangi kekhawatiran pasokan energi, serta mendorong ekspektasi inflasi global menurun. Meskipun imbal hasil obligasi AS menurun membatasi kenaikan lebih lanjut pada dolar, ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tinggi tetap kuat, sehingga emas sulit mendapat dukungan berkelanjutan. Seiring dengan ditembusnya batas kunci 4000 dolar, sentimen pasar jangka pendek menjadi jelas bearish. Data PCE AS selanjutnya akan menjadi variabel penting yang menentukan apakah emas bisa bertahan stabil, investor harus mencermati dampak data inflasi terhadap ekspektasi kebijakan Federal Reserve, serta kinerja area dukungan di sekitar 3950 dolar.