Pendorong baru inflasi muncul, infrastruktur AI dan penurunan harga minyak dapat mempercepat peluang kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve

⑴ Imbal hasil obligasi AS naik tipis, harga minyak mentah mendekati penutupan gap antara USD 67,83 dan USD 69,20 per barel pada periode 27-28 Februari. Lembaga keuangan berpendapat posisi long spekulatif telah hampir sepenuhnya keluar selama penurunan kali ini, pasar mendekati titik balik penting secara teknikal dan struktur kepemilikan. ⑵ Meskipun Selat Hormuz telah dibuka kembali, Garda Revolusi Iran tetap meminta kapal yang melintas untuk melakukan koordinasi militer. Risiko geopolitik belum benar-benar mereda; lebih dari 1 miliar barel minyak sempat terjebak di kawasan Teluk selama konflik, negara pengguna melakukan penarikan besar-besaran dari stok cadangan, dan proses pengisian ulang bisa memakan waktu hampir satu tahun. Ketegangan di pasar fisik jauh lebih tinggi dari level yang tercermin dalam harga saat ini. ⑶ Menurut The Wall Street Journal, gelombang pembangunan pusat data kecerdasan buatan menjadi katalis baru inflasi: permintaan chip memori mendorong kenaikan harga, konsumsi listrik melonjak. Survei National Association for Business Economics Amerika menunjukkan 81% ekonom memperkirakan infrastruktur AI akan memperburuk tekanan inflasi dalam setahun ke depan. ⑷ Kepala ekonom Apollo mengatakan, penurunan harga minyak tidak selalu berarti inflasi akan turun. Sebaliknya, konsumen mungkin mengalihkan pengeluaran energi ke konsumsi lain, sehingga permintaan dalam ekonomi yang sudah panas semakin naik dan akhirnya memaksa The Fed menaikkan suku bunga lebih awal. ⑸ Core PCE tahunan bulan Mei berisiko naik hingga 3,5%. Jika hasilnya melebihi ekspektasi, pasar akan semakin memperkuat pricing kenaikan suku bunga tahun ini. Saat ini pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada Juli cukup rendah, namun jika belanja konsumen tetap tumbuh 0,6% secara bulan ke bulan dan upah terus naik, ambang kenaikan suku bunga pada musim gugur akan jauh lebih rendah. ⑹ Pada Kamis akan dirilis Chicago Fed National Activity Index, data pesanan barang tahan lama, final GDP kuartal I, klaim pengangguran awal, dan laporan pendapatan serta pengeluaran pribadi, dilengkapi pidato dari Williams New York Fed dan Goolsbee Chicago Fed. Kombinasi data ini dapat menjadi petunjuk arah utama untuk perdagangan jangka pendek.