CICC: Pasar bullish emas belum berakhir, titik balik mungkin sudah dekat

```htmlMenurut laporan riset dari Golden Ten Data pada 26 Juni, riset CICC menyatakan bahwa sejak Maret harga emas terus mengalami penyesuaian, harga emas internasional sempat turun di bawah 4.000 dolar AS/ons, turun lebih dari 25% dari titik tertinggi awal Maret sebesar 5.321 dolar AS/ons. Penurunan ini terutama dipengaruhi oleh dua faktor: Pertama, konflik antara AS dan Iran mendorong harga minyak dan inflasi, sehingga pasar khawatir inflasi AS tetap tinggi, membentuk ekspektasi pengetatan moneter. Kedua, penampilan pertama Waller pada rapat FOMC bulan Juni diinterpretasikan secara hawkish, semakin memperbesar kekhawatiran pengetatan moneter: Waller menekankan disiplin inflasi dan menaikkan ekspektasi inflasi dalam dot plot, dengan setengah dari 18 anggota voting mendukung setidaknya satu kali kenaikan suku bunga tahun ini. Narasi pasar saat ini menganggap fokus kebijakan Federal Reserve adalah “mengendalikan inflasi”, dan pasar berjangka sudah memprediksi The Fed akan menaikkan suku bunga masing-masing satu kali pada 2026 dan 2027 untuk memulihkan kredibilitas dolar AS, sehingga penguatan dolar menekan harga emas. Untuk kedua logika di atas, kami menilai tidak perlu diekstrapolasi secara linear: Inflasi AS kemungkinan telah mencapai puncaknya dan pada paruh kedua tahun ini mungkin memasuki jalur penurunan. Penampilan perdana Waller juga tidak berarti The Fed benar-benar telah beralih ke kebijakan ketat; pernyataan saat ini mungkin bertujuan memberi ruang bagi kebijakan yang lebih longgar di masa mendatang. Oleh karena itu, koreksi harga emas saat ini bukan akhir dari bull market, titik balik mungkin sudah dekat. Kami tetap optimis terhadap prospek emas ke depan, menyarankan tetap mempertahankan posisi, membeli saat harga turun, dan menunggu peluang.```