Pandangan: Kekhawatiran belanja modal AI berkembang, saham teknologi global tertekan secara bersamaan

BlockBeats melaporkan pada 26 Juni bahwa, seiring dampak laporan keuangan Micron Technology (MU) terus terasa, saham teknologi global mengalami aksi jual yang meluas, dengan saham teknologi besar seperti Apple (AAPL) juga turun tajam, memicu kekhawatiran pasar terhadap prospek laba raksasa teknologi tradisional. Para analis menunjukkan, meskipun Apple tidak secara mendalam terlibat dalam persaingan belanja modal infrastruktur AI, namun menghadapi kenaikan biaya rantai pasokan AI dan tekanan penyesuaian harga produk, pasar khawatir kenaikan harga dapat menekan permintaan akhir, yang selanjutnya dapat mempengaruhi pendapatan dan laba selama beberapa kuartal mendatang. Oleh karena itu, investor memilih untuk merealisasikan keuntungan terlebih dahulu.

Pada saat yang sama, fokus pasar telah bergeser dari kebutuhan daya komputasi AI ke pengembalian modal. Data yang dikumpulkan Bloomberg menunjukkan bahwa lima penyedia layanan cloud skala besar global telah mengumpulkan arus kas bebas dalam jumlah besar selama dua dekade terakhir, namun dalam dua tahun terakhir, arus kas ini jelas menyusut akibat belanja modal AI yang sangat tinggi. Analis menilai bahwa logika perdagangan saat ini adalah "menjual alat untuk menghasilkan uang, membeli alat menghadapi tekanan"—pemasok perangkat keras AI dan semikonduktor mendapat keuntungan dari pesanan yang berkelanjutan sehingga harga saham menguat, sementara perusahaan cloud computing dan raksasa internet yang menanggung investasi AI besar menghadapi tekanan arus kas dan profitabilitas. Jika ke depan biaya perangkat keras AI terus naik dan siklus pembangunan infrastruktur AI, seperti yang dikatakan Jensen Huang, berlangsung sekitar sepuluh tahun, siapa yang akan menanggung investasi berkelanjutan ini, dan bagaimana mengubahnya menjadi pengembalian komersial akan menjadi ujian inti bagi valuasi saham teknologi global.